A libra esterlina subiu 0,31% na terça-feira, enquanto o dólar reduziu as perdas anteriores à medida que o apetite pelo risco enfraqueceu antes dos dados de inflação dos EUA e perante as tensões persistentes no Médio Oriente. O GBP/USD foi negociado em torno de 1,3384 depois de ter tocado aproximadamente 1,3330, com o Índice do Dólar norte-americano (DXY) praticamente inalterado nos 99,93, a limitar a valorização da libra.

Os mercados estão focados na divulgação de quarta-feira do Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA, com o IPC de maio projetado em 4,2% em termos homólogos versus 3,8% anteriormente, enquanto o IPC subjacente deverá subir ligeiramente para 2,9% face a 2,8%. Com a inflação a situar-se perto do dobro do objetivo de 2% da Reserva Federal, os mercados monetários estão a incorporar 23 pontos base de subidas de taxas até ao final do ano. Dados dos EUA mostraram um abrandamento das contratações no setor privado na média de quatro semanas do ADP Employment Change, que recuou para 29 mil face a 35,75 mil, depois de o relatório de Nonfarm Payrolls ter indicado um aumento de 172 mil empregos.

No Reino Unido, as expectativas de uma política monetária mais restritiva apoiaram a moeda, com dados da Prime Terminal a indicarem que estão a ser refletidos pelo menos 45 pontos base de aperto por parte do Bank of England (BoE). Em termos técnicos, o GBP/USD situava-se perto de 1,3379, abaixo do conjunto de médias móveis simples em torno de 1,3459 e do nível de 1,3404; o RSI (14) estava perto de 44. A resistência é assinalada em 1,3404 e depois em 1,3459, com outros níveis de referência em 1,3575 e 1,3869, enquanto, em baixa, o foco inclui 1,3159. O calendário do Reino Unido inclui o PIB de abril mais tarde, durante a semana.

Impacto da inflação e do mercado de trabalho dos EUA nas moedas

Estamos a ver a libra esterlina ser negociada em torno de 1,2750, sob pressão de um dólar norte-americano resiliente. O mercado está em suspenso à espera dos principais dados de inflação dos EUA esta semana, que irão influenciar de forma decisiva a trajetória da Reserva Federal. Estes dados deverão ser o principal motor dos movimentos cambiais no curto prazo.

O próximo Índice de Preços no Consumidor (IPC) dos EUA é o grande destaque que estamos a acompanhar. Com a última leitura a fixar-se em 3,3% em termos homólogos, a inflação mantém-se teimosamente acima do objetivo de 2% da Reserva Federal. Em consequência, as expectativas do mercado quanto a cortes nas taxas de juro foram revistas em baixa, com os traders a incorporarem agora menos de dois cortes completos até ao final do ano.

Este cenário é reforçado por um mercado de trabalho surpreendentemente forte, o que dificulta qualquer pivot dovish por parte do banco central norte-americano. O mais recente relatório de Nonfarm Payrolls mostrou que a economia adicionou robustos 272.000 postos de trabalho, sugerindo força subjacente. Isto torna mais difícil para a Fed justificar reduções imediatas ou agressivas das taxas.

Perspetivas para a política do Banco de Inglaterra e estratégias de negociação

Entretanto, a libra britânica é penalizada pelas expectativas de que o Banco de Inglaterra possa avançar para cortes de taxas mais cedo. A inflação no Reino Unido caiu para 2,3%, muito mais próxima do objetivo do BoE, levando os mercados a incorporar pelo menos dois cortes de 25 pontos base este ano. Esta potencial divergência na política dos bancos centrais está a limitar qualquer rally significativo no par GBP/USD.

Do ponto de vista técnico, vemos o GBP/USD numa posição vulnerável abaixo da resistência-chave de 1,2800. Isto sugere que vender em quaisquer recuperações pode ser uma estratégia viável no curto prazo. A tendência mais ampla favorece o dólar norte-americano enquanto os dados económicos dos EUA continuarem a superar as expectativas.

Para traders de derivados, este contexto aponta para um enviesamento baixista no par. Consideramos que a compra de opções put com preços de exercício abaixo de 1,2700 pode ser uma forma eficaz de se posicionar para uma potencial queda, sobretudo se a inflação dos EUA vier acima do esperado. Esta estratégia oferece uma abordagem de risco definido para capitalizar um prolongamento do momentum descendente.

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