O EUR/USD manteve-se perto de 1,1540 na segunda-feira, após sinais mistos de sentimento na Zona Euro, com o índice Sentix de Confiança dos Investidores a melhorar em junho para -13,4, face a -16,4. A leitura continua abaixo de zero, mas aponta para um estado de espírito menos negativo, à medida que o foco das negociações se desloca para a decisão de política monetária do Banco Central Europeu na quinta-feira e para a esperada subida de taxas.
No curto prazo, o par mantém um viés baixista no gráfico de quatro horas, a negociar abaixo da SMA de 20 períodos em 1,1587 e da SMA de 100 períodos em 1,1621, enquanto o RSI perto de 38 indica pressão descendente sem atingir território de sobrevenda. A resistência é observada em 1,1544 e 1,1555, com níveis adicionais em 1,1587 e 1,1621, enquanto o suporte se situa em 1,1533 e depois em 1,1516. Os mercados irão também analisar os comentários de Christine Lagarde em busca de sinais sobre se poderá haver novo aperto monetário.
Corte de Taxas do BCE e Perspetivas Económicas
Vemos o par EUR/USD a transacionar em torno de 1,0850, à medida que o mercado assimila a decisão do Banco Central Europeu de cortar as taxas de juro na quinta-feira passada. Foi a primeira redução de taxas desde 2019, assinalando uma viragem significativa de política agora que a inflação está a abrandar. O foco passa agora inteiramente para o calendário e o ritmo de quaisquer futuros cortes.
Esta alteração de política segue-se a dados recentes do Eurostat que confirmam a inflação homóloga na Zona Euro em 2,4%, muito mais próxima do objetivo de 2% do banco central. No entanto, o enquadramento económico continua misto, com o mais recente índice Sentix de Confiança dos Investidores ainda em terreno negativo, em -10,1. Isto sugere que o BCE está a agir tanto para apoiar uma economia frágil como para responder à menor inflação.
Implicações e Estratégias de Negociação
Para os traders de derivados, a incerteza em torno do trajeto de futuros cortes de taxas está a aumentar a volatilidade implícita. Consideramos que estratégias long volatility, como a compra de straddles sobre o EUR/USD antes da próxima reunião do BCE em julho, podem ser uma forma prudente de negociar. Esta posição beneficiaria de um movimento significativo do preço, independentemente de o mercado concluir que o BCE será mais agressivo ou mais cauteloso.
Para quem tem uma visão direcional, estamos a considerar o recurso a contratos de futuros para nos posicionarmos para uma nova fraqueza do euro face ao dólar. Não é amplamente esperado que a Reserva Federal dos EUA inicie o seu próprio ciclo de cortes de taxas antes do outono, criando uma divergência de políticas que deverá favorecer o dólar. Observámos uma dinâmica semelhante em 2014, quando políticas divergentes dos bancos centrais conduziram a uma tendência de vários meses no par cambial.
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