O ouro prolongou a queda na segunda-feira, elevando a descida de dois dias para mais de 4%, numa altura em que o XAU/USD tocou nos 4.268 dólares, o nível mais fraco em mais de dois meses. O movimento surgiu à medida que a procura se deslocou para o dólar norte-americano, apoiado pela subida das yields dos Treasuries dos EUA, mesmo com Israel e o Irão a trocarem ataques com mísseis e a intensificarem a retórica, pressionando um cessar-fogo já de si frágil.
Nos mercados macro, dados mais fortes de emprego nos EUA (Nonfarm Payrolls) na sexta-feira, a par de leituras resilientes dos serviços e da indústria no início da semana, reforçaram as expectativas de uma política mais restritiva por parte da Reserva Federal. Do ponto de vista técnico, o ouro negociava perto de 4.289 dólares depois de quebrar abaixo da média móvel simples (SMA) de 200 dias, com o RSI próximo de 32 e o MACD a manter-se abaixo de zero. Foram apontados suportes em torno de 4.230 dólares e depois junto do mínimo do ano até à data (YTD) nos 4.100 dólares, enquanto a resistência era vista entre 4.350–4.365 dólares, seguida da SMA de 200 dias perto de 4.435 dólares e do topo do canal descendente próximo de 4.515 dólares. Separadamente, os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, às reservas em 2022, segundo o World Gold Council.
Perspetiva de Curto Prazo: Força do Dólar e Técnicos Baixistas
Tendo em conta a força do dólar norte-americano, acreditamos que, no imediato, o caminho de menor resistência para o ouro é em baixa. O mais recente relatório do emprego, que mostrou que a economia dos EUA adicionou robustos 272.000 postos de trabalho, sustenta uma postura de taxas de juro “mais altas por mais tempo” por parte da Reserva Federal. Vemos isto a reforçar o argumento para posições curtas ou compra de opções put, sobretudo com o principal relatório de inflação dos EUA marcado para esta quarta-feira.
Com o ouro a ter quebrado abaixo da sua média móvel de 200 dias — um sinal baixista significativo — o nosso foco passa para objetivos de descida. Estamos a considerar opções put com preços de exercício perto do mínimo do ano até à data, em torno de 4.100 dólares. Embora o Índice de Força Relativa (RSI) esteja perto de território de sobrevenda, acreditamos que ainda há margem para mais pressão vendedora antes de uma inversão material.
Estratégias de Volatilidade e Suporte de Longo Prazo
A escalada do conflito entre Israel e o Irão está a aumentar a incerteza no mercado, o que está a elevar a volatilidade implícita nas opções sobre o ouro. Isto sugere que estratégias como long straddles podem ser rentáveis, capturando um movimento de preço amplo em qualquer direção caso a situação se agrave ou desanuvie de forma súbita. Devemos estar preparados para movimentos bruscos, impulsionados por manchetes, que podem sobrepor-se à atual tendência técnica baixista.
Apesar da fraqueza atual, não podemos ignorar o suporte subjacente dos bancos centrais, que, no seu conjunto, compraram um recorde de 1.037 toneladas de ouro no ano passado. Esta forte procura institucional cria um piso para o preço no longo prazo. Para quem tem um horizonte mais longo, esta queda pode ser uma oportunidade para construir posições através de opções call com maturidades de vários meses, apostando num regresso da procura por ativos-refúgio.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
