O crude Brent subiu para perto de 96 dólares por barril, depois de a retoma das hostilidades entre Israel e o Irão ter levado os mercados a reprecificarem o risco para a oferta no Médio Oriente. A equipa de research do Danske Bank associou o movimento ao esmorecimento das expectativas de progressos num acordo regional mais amplo que poderia reabrir o Estreito de Ormuz, apontando também para o sentimento de risco mais abrangente antes da divulgação dos próximos dados do Índice de Preços no Consumidor (IPC) dos EUA e de eventos do Banco Central Europeu (BCE).
Israel realizou ataques aéreos durante a noite em território iraniano, depois de Teerão ter disparado mísseis balísticos contra o norte de Israel no domingo, descrito como a primeira troca do género desde o cessar-fogo de abril; o ataque do Irão ocorreu após ataques israelitas a Beirute, no início do dia. O Brent subia cerca de 3% para perto de 96 dólares por barril na negociação da manhã, tendo atingido 96,5 dólares/barril durante a noite, à medida que a escalada se desenrolava. O Presidente dos EUA, Donald Trump, disse ter instado Israel a não responder militarmente e afirmou que o recrudescimento não iria comprometer um potencial acordo EUA–Irão.
Ansiedade Do Mercado E Volatilidade Nos Preços Do Petróleo
Vemos a subida do crude Brent para perto de 96 dólares por barril como um sinal claro de maior ansiedade nos mercados. Esta tensão geopolítica está a inflacionar diretamente a volatilidade implícita no mercado de opções sobre petróleo. É provável que o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) tenha saltado para acima de 45, um nível não visto há meses, tornando os prémios das opções significativamente mais caros.
O mercado está, com razão, preocupado com o Estreito de Ormuz, uma vez que qualquer disrupção teria consequências imediatas e severas para a oferta global. Segundo a U.S. Energy Information Administration, cerca de 21% do consumo diário mundial de petróleo transita por este ponto de estrangulamento. Este risco fundamental justifica o prémio atual de preço e sugere que as cotações podem subir muito mais em caso de nova escalada.
Estratégias De Trading, Paralelos Históricos E Riscos Dos Bancos Centrais
Para os traders, este ambiente torna atrativa a compra de opções call de maturidades mais longas, para capturar potencial adicional de subida. No entanto, atendendo aos prémios elevados, também estamos a considerar estratégias como straddles longos, que beneficiariam de um movimento significativo do preço em qualquer direção. A natureza binária do conflito — ou desescalada com queda do preço, ou agravamento que empurre as cotações para acima de 100 dólares — sustenta uma aposta na pura volatilidade.
Devemos recordar precedentes históricos, como os ataques de 2019 às instalações petrolíferas da Arábia Saudita, que provocaram uma subida intradiária de quase 20%. Esse pico foi, em grande medida, revertido ao longo de poucas semanas, à medida que os receios com a oferta diminuíram e foram utilizadas reservas estratégicas. Isto sugere que, embora a reação imediata seja acentuada, o rally poderá ser de curta duração se os esforços diplomáticos, como os mencionados pelo Presidente dos EUA, ganharem tração.
Devemos também acompanhar de perto a próxima divulgação do Índice de Preços no Consumidor (IPC) dos EUA e os eventos do Banco Central Europeu. A atual subida do preço do petróleo vai refletir-se diretamente nos indicadores de inflação, podendo obrigar os bancos centrais a manterem uma postura mais “hawkish”. Uma leitura do IPC acima do esperado poderá criar um vento contrário para o petróleo, já que os mercados passariam a incorporar um crescimento económico mais lento e menor procura futura.
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