USD/CAD negociou em alta em torno de 1,3945 no início da sessão europeia de segunda-feira, o nível mais elevado desde 3 de abril, com a procura pelo dólar norte-americano apoiada pelo aumento das tensões geopolíticas no Médio Oriente. Um relatório do emprego nos EUA acima do esperado também elevou as expectativas de uma política mais restritiva, com os mercados a atribuírem uma probabilidade superior a 70% de uma subida de taxas pela Reserva Federal em dezembro, face a 45% há uma semana, segundo o CME FedWatch.
Do ponto de vista técnico, o par mantém-se acima da MM100 (SMA de 100 dias) e da banda média das Bandas de Bollinger a 20 dias, preservando o viés de alta, embora o RSI em 73 aponte para condições de sobrecompra e o risco de consolidação. O preço pressionava a banda superior de Bollinger perto de 1,3950, que constitui a resistência imediata; um fecho diário acima dessa zona abriria caminho para 1,4000. O suporte inicial situa-se em 1,3881, depois em 1,3805, seguido da MM100 em 1,3722, com uma almofada mais profunda perto de 1,3660.
Divergência de Política Monetária e Estratégias de Trading
O forte movimento de subida do USD/CAD é algo em que precisamos de agir, uma vez que testa o nível de 1,3950. O recente relatório do emprego nos EUA de maio de 2026, que mostrou um ganho robusto de 255.000 empregos, reforça o argumento para um dólar forte e uma Reserva Federal potencialmente mais “hawkish”. Isto contrasta fortemente com os recentes dados do PIB do Canadá no 1.º trimestre de 2026, que evidenciaram um crescimento anualizado modesto de 0,9%, sugerindo que o Banco do Canadá poderá ter de se manter “dovish”.
Perante esta clara divergência de política monetária, estamos a analisar estratégias que beneficiem de uma continuação da subida do par. Acreditamos que a compra de opções call com preços de exercício em 1,4000 e 1,4050, com vencimento em julho, oferece um bom potencial de valorização. Uma bull call spread também pode ser utilizada para reduzir o custo inicial, tendo em conta que a volatilidade implícita subiu ligeiramente.
No entanto, a leitura de RSI acima de 70 sugere que o rali está esticado e que é possível uma correção de curto prazo. Para gerir este risco, estamos a considerar a compra de algumas opções put de curto prazo com strike perto de 1,3850 como cobertura contra uma reversão súbita. Isto proporciona uma rede de segurança caso o par consolide antes da próxima perna de subida.
Preços do Petróleo, Fraqueza do Dólar Canadiano e Próximos Dados
A fraqueza do dólar canadiano também está a ser alimentada por preços do petróleo mais baixos, com o crude WTI atualmente a ter dificuldades em manter-se acima de 78 dólares por barril devido a preocupações com a procura global. Historicamente, períodos de fraqueza do WTI, como a queda que vimos no final de 2024, têm condicionado de forma consistente o CAD. Esperamos que este fator adverso persista para o dólar canadiano.
Olhando em frente, os próximos relatórios de inflação (CPI) dos EUA e do Canadá serão determinantes. Antecipamos que os dados confirmem pressões de preços mais elevadas nos EUA do que no Canadá. Isto reforçaria ainda mais a nossa perspetiva de uma taxa de câmbio USD/CAD mais forte nas próximas semanas.
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