USD/IDR entrou em novo território de máximos históricos, a negociar perto de 18.037 após subir com a forte procura por Dólar norte-americano, à medida que a aversão ao risco se intensificou na sequência de uma escalada no Médio Oriente. O Comando Central dos Estados Unidos afirmou que intercetou ataques iranianos com mísseis e drones na terça-feira e realizou ataques retaliatórios de autodefesa na ilha iraniana de Qeshm, depois de surgirem relatos de que o Irão lançou mísseis balísticos em direção ao Kuwait e ao Barém. Os mercados também passaram a incorporar o risco de disrupções em torno do Estreito de Ormuz, um corredor que pode traduzir-se em preços do petróleo mais elevados e num renovado aumento das pressões inflacionistas.
A inflação persistente reforçou as expectativas de que a Reserva Federal manterá as taxas mais altas durante mais tempo, uma perspetiva sustentada por dados robustos dos EUA. O ISM Manufacturing PMI dos EUA de maio de 2026 subiu para 54,0, face a 52,7 nos dois meses anteriores, assinalando a expansão mais forte desde maio de 2022, enquanto a atenção se volta para o relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira, em busca de mais pistas sobre a política monetária. No plano interno, a rupia foi penalizada pelo excedente comercial de abril, que caiu para o nível mais baixo desde 2020 e reduziu as entradas de dólares associadas às exportações, deixando a moeda exposta apesar das medidas recentes destinadas a apoiar a liquidez.
Posicionamento Para Uma Rupia Mais Fraca E Um USD/IDR Em Alta
Tendo em conta o contexto atual, acreditamos que o caminho de menor resistência para a Rupia Indonésia é o de maior fraqueza. A combinação de uma Reserva Federal mais “hawkish” e o agravamento das tensões no Médio Oriente cria um forte vento favorável para o Dólar norte-americano. Assim, as nossas estratégias de negociação nas próximas semanas deverão estar posicionadas para um USD/IDR mais elevado.
Estamos a considerar a compra de opções call sobre USD/IDR para capitalizar este movimento ascendente esperado. Esta estratégia permite captar o potencial de valorização associado à depreciação da rupia, definindo claramente o risco máximo no prémio pago. O relatório de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls), esta sexta-feira, poderá funcionar como um catalisador relevante, potencialmente empurrando o par para lá dos máximos recentes perto de 18.037.
Ventos Contrários Globais, Mercados de Energia E Impacto no Mercado Doméstico
A ameaça ao Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% do petróleo mundial, já está a ser incorporada pelos mercados de energia. Os futuros do Brent dispararam esta semana para acima de 115 dólares por barril, alimentando exatamente os receios de inflação que mantêm a Fed em pausa. Isto espelha a dinâmica de mercado de 2022, quando o aperto agressivo da Fed, num contexto de choques geopolíticos, levou o Índice do Dólar (DXY) a máximos de 20 anos.
No plano doméstico, a capacidade do Bank Indonesia para defender a rupia parece limitada perante ventos contrários globais tão fortes. Apesar das recentes subidas de taxas, as saídas de capital estrangeiro do mercado obrigacionista indonésio aceleraram, totalizando mais de 1,2 mil milhões de dólares em maio de 2026, à medida que os investidores procuram segurança em ativos dos EUA. Este padrão é consistente com episódios passados, como o “Taper Tantrum” de 2013, em que a política local teve dificuldade em compensar um dólar globalmente forte.
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