Quek Ser Leang e Lee Sue Ann, do UOB, mantiveram uma postura neutra no curto prazo para o EUR/USD, esperando negociação em intervalo entre 1,1590 e 1,1685, depois de o par ter recuado brevemente para 1,1606. Na sessão anterior, oscilou entre 1,1613 e 1,1655 e terminou 0,01% mais alto, em 1,1631, embora os estrategas tenham assinalado um ligeiro aumento do momentum de queda. Vêem margem para um novo teste a 1,1605, considerando pouco provável que 1,1590 seja colocado à prova no horizonte imediato; já uma subida acima de 1,1645 apontaria, em vez disso, para um regresso à negociação lateral.
Para o horizonte de uma a três semanas, reiteraram o enquadramento apresentado pela primeira vez a 25 de maio, quando o spot estava em 1,1620: o EUR/USD está neutro e poderá continuar a oscilar entre 1,1590 e 1,1685. No entanto, referiram que a recente subida do momentum de queda no curto prazo aumentou o risco de uma quebra abaixo de 1,1590. Em separado, uma descida abaixo da linha de tendência nos 1,1540 abriria, na análise dos mesmos, caminho para 1,1410 nos próximos meses. A peça foi produzida com a ajuda de uma ferramenta de IA e revista por um editor.
Perspetivas de Mercado e Fatores de Influência
Vemos o par EUR/USD preso num intervalo neutro nas próximas semanas, com probabilidade de negociar entre 1,1590 e 1,1685. Contudo, há uma ligeira acumulação de pressão descendente que não podemos ignorar. O foco imediato está no nível de suporte de 1,1605.
Esta visão moderadamente baixista é reforçada por dados económicos recentes. A estimativa rápida do IPC da Zona Euro de maio de 2026 ficou em 2,3%, ligeiramente abaixo das expectativas e inferior ao mês anterior, reduzindo a pressão sobre o Banco Central Europeu para adotar uma postura mais agressiva. Todas as atenções estão agora no relatório de emprego dos EUA (Non-Farm Payrolls), a publicar esta sexta-feira, com as previsões a apontarem para uma forte criação de 210.000 empregos, o que deverá reforçar o dólar.
Estratégias de Negociação e Níveis de Risco
Tendo em conta este enquadramento, estamos a olhar para estratégias que beneficiem de uma pequena descida ou de um movimento lateral. Um bear put spread — por exemplo, comprar uma put 1,1625 e vender uma put 1,1590 — oferece uma forma de risco definido para se posicionar para um teste ao limite inferior do intervalo. Esta abordagem beneficia da deriva descendente, ao mesmo tempo que limita as perdas potenciais.
Em alternativa, uma vez que a volatilidade implícita está perto de mínimos de vários meses, em torno de 6,5 no índice CVIX, a venda de prémio é uma opção atrativa. Acreditamos que vender um bear call spread com strike curto em torno de 1,1650 é uma boa forma de gerar rendimento. Esta posição lucra se o par descer, se mantiver lateral ou até subir ligeiramente, desde que permaneça abaixo do nosso strike na data de vencimento.
Devemos manter-nos atentos a uma quebra abaixo do suporte de 1,1590, pois isso poderá sinalizar uma correção mais séria. Um fecho abaixo da linha de tendência nos 1,1540 nas próximas semanas abriria a possibilidade de um movimento de queda muito mais amplo em direção à zona de 1,1410. Observámos uma ação de preços semelhante, de consolidação, no final de 2023, que acabou por resolver-se com uma quebra acentuada em baixa após divulgações de dados-chave nos EUA.
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