O dólar canadiano enfraqueceu à medida que as negociações comerciais EUA-Canadá foram retomadas, com o USD/CAD a negociar na zona média de 1,38 e a apresentar um desempenho inferior ao restante G10. Os dados canadianos têm sido escassos, embora a responsável do Banco do Canadá, Carolyn Rogers, tenha referido a fraqueza do PIB do 1T, a par de sinais mais firmes de crescimento em abril. Os diferenciais de rendimentos entre EUA e Canadá foram descritos como estabilizados, oferecendo algum suporte à divisa.
As métricas de posicionamento apontaram para uma procura contínua por proteção contra movimentos de subida no USD/CAD, com as reversals a acompanharem de perto o spot. A estimativa de valor justo do Scotiabank para o par subiu para 1,3741. Em termos técnicos, o movimento foi enquadrado como neutro a altista: o momentum foi caracterizado como a reforçar-se, com o RSI a avançar para a casa dos 60 médios, enquanto a ação de preços no curto prazo foi vista como contida num intervalo entre 1,3800 e 1,3900, com resistência limitada antes de 1,3900.
Fatores Técnicos e Fundamentais por Detrás do Subdesempenho do CAD
Estamos a ver o dólar canadiano a subdesempenhar, com o USD/CAD a negociar na zona média de 1,38, e com indicadores técnicos a sinalizarem momentum altista. Esta tendência parece provável que continue, abrindo uma oportunidade para nos posicionarmos para um novo enfraquecimento do CAD. Antecipamos que o par teste a extremidade superior do intervalo 1,3800–1,3900 nas próximas semanas.
Esta visão é reforçada pela divergência recente nos dados económicos. A Statistics Canada reportou agora a taxa de inflação de maio em 2,6%, ligeiramente abaixo do esperado, dando ao Banco do Canadá margem para se manter paciente. Em contraste, o mais recente relatório de emprego dos EUA mostrou um ganho sólido de 210.000 postos de trabalho, sustentando uma postura mais hawkish por parte da Reserva Federal e reforçando o dólar norte-americano.
Estratégia de Trading: Posicionamento em Opções sobre USD/CAD
Perante este enquadramento, estamos a considerar a compra de opções call sobre USD/CAD. Em concreto, consideramos atrativas opções com strike em 1,3900 e maturidade no final de junho ou no início de julho. Esta estratégia oferece risco definido para capitalizar um potencial movimento em direção a — e para lá de — este nível psicológico-chave.
O mercado já está a incorporar este risco, como evidenciado pelo aumento do prémio das opções de proteção contra a fraqueza do CAD. Historicamente, o nível de 1,3900 funcionou como uma resistência relevante no final de 2025, tornando-o um alvo crítico a acompanhar. Iremos gerir as posições com cautela à medida que o preço spot se aproxime desta zona.
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