A TD Securities elevou as suas previsões para a prata e para os metais do grupo da platina (PGMs), ao mesmo tempo que alertou para riscos de correção no curto prazo, semelhantes aos observados no ouro. O banco melhorou a sua perspetiva para os próximos dois trimestres e também reforçou a visão de mais longo prazo, associando a revisão às expectativas de força continuada do ouro, a par de uma melhoria da economia global.
A TD Securities espera que a prata e a platina entrem em défice, descrevendo a oferta como fraca e a procura em alta no período pós-conflito, após o conflito no Golfo Pérsico. A posição revista assenta em balanços de mercado mais apertados para ambos os metais, à medida que as condições evoluem para uma procura final e financeira mais robusta.
Fundamentais a Reforçar e Défices de Oferta
Acreditamos que quaisquer quedas de curto prazo na prata devem ser vistas como oportunidades de compra. Embora o mercado enfrente riscos de correção semelhantes aos do ouro, os fundamentais subjacentes da prata estão a reforçar-se de forma significativa. Isto sugere que os traders devem preparar-se para movimentos de subida dos preços ao longo dos próximos meses.
O argumento fundamental é suportado por um défice de oferta em alargamento. O relatório mais recente do Silver Institute confirmou um défice estrutural pelo terceiro ano consecutivo, prevendo um défice de 215,3 milhões de onças em 2026. Esta restrição da oferta é um forte fator de suporte para os preços.
No caso da platina, a situação é muito semelhante, apontando para uma tendência mais ampla nos metais preciosos. O relatório do 1.º trimestre de 2026 do World Platinum Investment Council destacou um agravamento do défice de oferta, projetando um défice de 476.000 onças no ano. Este défice é impulsionado por uma produção mineira estagnada e por uma procura crescente dos setores automóvel e industrial.
Esta procura é sustentada por uma recuperação da economia global. Os PMIs de manufatura globais subiram pelo terceiro mês consecutivo, com o J.P. Morgan Global Manufacturing PMI a atingir 51,2 em maio de 2026, sinalizando expansão. O aumento da atividade industrial após o recente conflito no Golfo Pérsico irá reforçar ainda mais a procura por estes metais.
Posicionamento de Mercado, Estratégias e Gestão de Riscos de Curto Prazo
Espera-se que a prata acompanhe o ouro, que está atualmente em consolidação em torno de 2.450 dólares por onça. Historicamente, a prata tende a superar o ouro durante mercados bull de metais preciosos, e vemos potencial para o rácio ouro/prata comprimir a partir do nível atual, perto de 80:1. Isto torna a prata uma aposta alavancada na força continuada do ouro.
Tendo em conta esta perspetiva, estamos a considerar opções call de longo prazo sobre futuros de prata para captar a valorização esperada. Contratos para o fim do verão ou para o quarto trimestre parecem atrativos, pois dão tempo para que os défices de mercado e a recuperação económica exerçam pressão ascendente sobre os preços. A volatilidade implícita mantém-se em níveis razoáveis, oferecendo um bom ponto de entrada para construir estas posições.
Ainda assim, os traders devem manter-se cautelosos quanto a um recuo de curto prazo nas próximas semanas. Estamos a ponderar usar opções put de curto prazo para fazer hedge contra quedas súbitas ou, em alternativa, aguardar por uma descida do preço em direção a níveis-chave de suporte antes de estabelecer posições long mais significativas. Esta abordagem equilibrada gere o risco imediato, enquanto posiciona para a forte projeção em diante.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
