A Rúpia indiana negociou praticamente inalterada face ao Dólar norte-americano na tarde de terça-feira, com o USD/INR a oscilar em torno de 95,00, numa altura em que as oscilações no mercado petrolífero dificultavam a definição de uma direção clara. O WTI recuava 1,25% para perto de 90 dólares à hora de fecho desta edição, embora tivesse recuperado mais de 4,5% na segunda-feira — um movimento que pode penalizar economias importadoras de petróleo como a Índia. Foi noticiado que as negociações EUA–Irão terão sido pausadas, enquanto o Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou esperar um acordo na próxima semana para prolongar o cessar‑fogo e reabrir o Estreito de Ormuz, tendo depois dito que as trocas de ataques entre Israel e o Líbano tinham cessado.

As atenções viram-se agora para a decisão de sexta-feira do Reserve Bank of India (RBI), sendo amplamente esperado que a taxa repo se mantenha nos 5,25%, acompanhada de orientação (guidance) com viés hawkish. Os Investidores Institucionais Estrangeiros foram vendedores líquidos no primeiro dia de junho, alienando 3.911,68 crore de rupias em ações indianas. Do lado dos EUA, as ofertas de emprego JOLTS de abril serão conhecidas às 14:00 GMT e o consenso aponta para 6,82 milhões, face a 6,866 milhões em março, dado relevante para as expectativas em torno da Reserva Federal. Em termos técnicos, o USD/INR mantém-se abaixo da EMA de 20 dias nos 95,38, com o RSI de 14 dias perto de 49,5; a resistência é observada em torno de 95,39 e 95,67, enquanto os suportes incluem 94,46 e 94,00.

Preços do petróleo e incerteza geopolítica toldam perspetivas para a rúpia

Estamos a acompanhar o par USD/INR a negociar sem grandes alterações em torno de 95,00, preso entre pressões contraditórias. O enquadramento é pouco claro, porque a subida dos preços do petróleo — um fator marcadamente negativo para a Índia — está a ser alimentada por novas dúvidas em torno de um acordo EUA–Irão. Esta incerteza cria um jogo de espera tenso para a moeda.

O novo impulso em alta do petróleo representa uma ameaça relevante para a rúpia. Como a Índia importa mais de 85% do seu crude, preços mais elevados alargam diretamente o défice comercial e pressionam a inflação. Com as negociações EUA–Irão interrompidas e as tensões a aumentar relativamente ao Líbano, o risco de disrupções de oferta através de estrangulamentos críticos como o Estreito de Ormuz — por onde passa cerca de 20% do consumo mundial de petróleo — está a colocar pressão ascendente sobre os custos energéticos.

Reunião do RBI, fluxos de FII e estratégias técnicas moldam negociação em USD/INR

Esta sexta-feira, todas as atenções estarão na comunicação de política do Reserve Bank of India. Esperamos que o RBI mantenha a taxa repo inalterada em 5,25%, mas adote um tom mais hawkish para responder à ameaça inflacionista associada ao petróleo caro. Quaisquer comentários do Governador Sanjay Malhotra sobre a gestão da volatilidade cambial no contexto da crise no Médio Oriente serão determinantes.

A agravar a pressão, os Investidores Institucionais Estrangeiros (FIIs) iniciaram junho como vendedores líquidos, alienando quase 4.000 crore de rupias em ações indianas no primeiro dia do mês. Isto prolonga uma tendência de saídas de capital estrangeiro observada em períodos de incerteza global, historicamente desfavorável para a rúpia. Esta venda persistente sinaliza nervosismo quanto às perspetivas económicas da Índia perante o choque energético.

Do outro lado do par, estamos a monitorizar os dados de ofertas de emprego JOLTS nos EUA, a divulgar ainda hoje. A projeção de 6,82 milhões de vagas, apesar de ligeiramente abaixo, continua a indicar um mercado de trabalho norte‑americano resiliente. Um valor forte poderá reforçar a convicção de que a Reserva Federal manterá as taxas de juro elevadas por mais tempo, fortalecendo o Dólar.

Neste contexto, vemos o USD/INR bloqueado num intervalo, com a análise técnica a mostrar resistência perto da EMA de 20 dias em 95,38 e suporte em torno de 94,46. Devemos considerar estratégias com opções que tirem partido de um potencial aumento da volatilidade, como a compra de um straddle ou de um strangle. Isso posicionar-nos-ia para beneficiar de um movimento acentuado em qualquer direção após a reunião do RBI ou qualquer desenvolvimento geopolítico relevante.

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