A comissão do Comércio Internacional do Parlamento Europeu votou a favor de legislação que removeria os direitos aduaneiros da União Europeia sobre uma série de importações de bens dos Estados Unidos. A decisão dá continuidade à implementação, pela UE, de um acordo comercial UE-EUA e mantém o bloco no caminho certo para cumprir o prazo de conformidade de 4 de julho fixado pelo Presidente dos EUA, Donald Trump, reduzindo o risco de um litígio tarifário transatlântico imediato.
Nos mercados, o euro registou uma ligeira correção após a decisão da comissão. Ainda assim, o EUR/USD continuava a subir 0,1%, a transacionar em torno de 1,1647 no momento da redação.
Implicações para o Euro e a Política Monetária
A votação da comissão do Parlamento Europeu para reduzir tarifas sobre os EUA reduz significativamente os riscos no horizonte do euro. Entendemos que a ligeira subida do EUR/USD para 1,1647 pode ser apenas o início de um movimento de valorização antes do prazo de 4 de julho. Com dados recentes do Eurostat a mostrarem que a inflação da Zona Euro se manteve firme em 2,6% em maio, o Banco Central Europeu enfrenta menos pressão para cortar taxas, o que reforça adicionalmente a moeda.
Ações, Volatilidade e Oportunidades Setoriais
Estamos agora mais construtivos em relação às ações europeias, em particular os exportadores alemães, que têm estado sob pressão devido a esta fricção comercial. As exportações alemãs para os Estados Unidos caíram 1,9% no último trimestre reportado, uma descida que atribuímos em grande medida a estas ameaças tarifárias. Olhando para o período de 2018-2019, desescaladas semelhantes levaram o índice alemão DAX a subir de forma acentuada, um padrão que oferece um precedente histórico forte para as próximas semanas.
A resolução deste grande diferendo comercial deverá também conter a volatilidade do mercado. O índice de volatilidade Euro Stoxx 50 (VSTOXX), atualmente a oscilar em torno de 14, parece elevado, tendo em conta que um risco de cauda relevante está a ser eliminado. Vemos uma oportunidade em vender volatilidade, talvez através da emissão de opções put fora do dinheiro sobre índices europeus abrangentes, à medida que o prazo de julho se aproxima.
O foco deve também incidir no setor automóvel europeu, que era um dos principais alvos das tarifas agora evitadas. Empresas como a Volkswagen e a BMW obtêm uma parte significativa das suas receitas no mercado norte-americano, com os dados de vendas automóveis de maio já a mostrarem uma ligeira recuperação da procura na América do Norte. Consideramos que spreads de opções call comprados nestes títulos específicos são uma forma eficaz de obter exposição alavancada a este rally de alívio.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
