Os preços do ouro nas Filipinas caíram na segunda-feira, segundo dados da FXStreet. O metal foi cotado a 8.968,25 PHP por grama, abaixo dos 9.015,20 PHP de sexta-feira, enquanto a cotação por tola recuou para 104.603,10 PHP, face a 105.151,50 PHP. A tabela de referência da FXStreet indicou também o ouro a 89.681,45 PHP por 10 gramas e a 278.913,10 PHP por onça troy.
A FXStreet afirmou que apura os preços locais convertendo referências internacionais com base na taxa USD/PHP e nas unidades de medida locais, com atualizações diárias em função dos níveis de mercado no momento da publicação; as cotações locais podem variar. Em separado, dados do World Gold Council citados na nota mostraram que os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, descrito como o maior volume anual de compras de sempre. A secção de enquadramento mais amplo descreveu o papel do ouro como reserva de valor, a sua relação com o dólar norte-americano e com os Treasuries dos EUA, e a sensibilidade às taxas de juro, dado que o metal não gera rendimento.
Movimentos de Preço no Curto Prazo e Oportunidades de Negociação
Estamos a assistir a um ligeiro recuo nos preços do ouro, o que poderá representar uma oportunidade tática para traders de derivados. Esta pequena descida não altera a nossa visão do quadro geral, que continua favorável ao ouro. Consideramos que se trata de uma consolidação temporária antes do próximo movimento em alta.
Procura dos Bancos Centrais e Impacto da Política Monetária dos EUA
Observamos que a procura por parte dos bancos centrais continua a constituir um suporte robusto para os preços, uma tendência que acelerou de forma significativa desde 2022. Só no primeiro trimestre de 2024, os bancos centrais adicionaram um recorde de 290 toneladas, sinalizando uma continuação da mudança estratégica de afastamento do dólar. Estas compras persistentes por parte de instituições oficiais oferecem um forte suporte subjacente contra quedas acentuadas dos preços.
O nosso foco está nos próximos dados de inflação e nos sinais da Reserva Federal dos EUA. Sendo um ativo sem rendimento, o ouro torna-se mais atrativo quando se espera uma descida das taxas de juro. Antecipamos que qualquer confirmação de uma viragem mais dovish por parte da Fed poderá ser o principal catalisador para uma subida significativa nas próximas semanas.
Estamos a acompanhar de perto o Índice do Dólar dos EUA, que tem vindo a mostrar sinais de estar a formar um topo em torno do nível 105. Uma mudança antecipada na política da Fed tenderia a enfraquecer o dólar, proporcionando um impulso direto aos preços do ouro. As posições em derivados devem ser estruturadas para beneficiar desta clássica relação inversa.
Historicamente, contextos de alívio da política monetária têm sido muito favoráveis ao ouro, como a subida observada na segunda metade de 2019, quando a Fed fez a última viragem para cortes nas taxas. Esperamos um aumento da volatilidade, e os traders poderão considerar estratégias com opções para capitalizar movimentos de subida, gerindo simultaneamente o risco. O mercado está a incorporar uma probabilidade mais elevada de oscilações relevantes nos preços.
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