O EUR/JPY fez uma pausa após seis sessões consecutivas de ganhos, a negociar perto de 185,70 durante as horas asiáticas de segunda-feira. O cruzamento mantém-se acima das suas Médias Móveis Exponenciais (MME) de nove e 50 dias, mantendo a ação dos preços inclinada para o lado positivo. Os indicadores de momentum também sustentam essa leitura, com o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias em torno de 57 e ainda aquém de níveis de sobrecompra.
No gráfico, o EUR/JPY encontra-se próximo da fronteira superior de um canal descendente, situada em torno de 186,00, e uma passagem acima desse nível reforçaria uma rutura em alta. Mais subidas abririam caminho para o máximo histórico de 187,95, estabelecido a 17 de abril. O suporte surge primeiro na MME de nove dias, nos 185,33, e depois na MME de 50 dias, nos 184,98; uma queda abaixo de ambas deslocaria o foco para 181,87, o mínimo de três meses de 16 de março, e depois para 180,81, o mínimo de quase seis meses assinalado a 12 de fevereiro.
Configuração Técnica e Fatores Fundamentais
Com base na configuração atual do EUR/JPY, estamos a observar o nível de 186,00 como um ponto crítico de decisão. O par mostrou força durante seis dias consecutivos, e os indicadores de momentum subjacentes sugerem que ainda há margem para subir. Este quadro técnico está alinhado com os fatores fundamentais que estamos a ver no mercado.
Vemos a divergência de política entre o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco do Japão (BoJ) como o principal catalisador para novas subidas. Os dados recentes de inflação da Zona Euro de maio de 2026 ficaram ligeiramente acima do esperado, em 2,7%, mantendo a pressão sobre o BCE para preservar uma postura firme. Em contraste, o Banco do Japão não deu qualquer sinal de que se irá afastar da sua política ultra-expansionista, tornando o iene menos atrativo.
Estratégias de Opções e Perspetiva de Mercado
Para as próximas semanas, consideramos provável uma rutura acima do topo do canal nos 186,00. Os traders deverão ponderar a compra de opções call com preços de exercício em torno de 186,50 ou 187,00, apontando ao máximo de abril de 2026 perto de 188,00. Daríamos preferência a datas de vencimento no final de junho ou em julho de 2026 para permitir tempo para este movimento se desenvolver.
No entanto, é necessário gerir o risco de rejeição nesta resistência-chave. Se o preço falhar nos 186,00 e cair abaixo do nível de suporte nos 185,33, o cenário otimista enfraquece consideravelmente. Para se preparar, a compra de opções put com strike abaixo de 185,00 pode funcionar como uma boa cobertura (hedge) ou como uma aposta especulativa numa descida.
Dado que o par está a testar uma fronteira técnica relevante, antecipamos um aumento da volatilidade. Isto torna potencialmente atraentes estratégias com opções que beneficiem do movimento do preço, e não apenas da direção. A volatilidade implícita atual para opções de junho está em torno de 8,9%, um nível moderado, mas que poderá subir se ocorrer uma rutura decisiva.
Historicamente, quando o EUR/JPY ultrapassou o topo de um canal de vários meses num contexto de alargamento do diferencial de taxas de juro, isso conduziu muitas vezes a um rally sustentado. Observou-se um padrão semelhante no final de 2024, que resultou numa tendência ascendente significativa ao longo do trimestre seguinte. Este precedente histórico dá-nos confiança adicional para nos posicionarmos para uma potencial rutura em alta.
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