O S&P 500 subia 0,1% na última hora de negociação de sexta-feira, mantendo-se no caminho para um sétimo avanço consecutivo. Desde quarta-feira, 20 de maio, subiu de 7.353 para um máximo histórico de 7.599, embora os ganhos iniciais tenham esmorecido após relatos de que a Rússia teria disparado um drone contra um edifício de apartamentos na Roménia, aumentando o risco geopolítico mais amplo para um membro da NATO.
O índice foi sustentado por movimentos acentuados em Dell Technologies e NetApp. A NetApp superou as expectativas de resultados do quarto trimestre do seu exercício fiscal e elevou a perspetiva de receitas; o Barclays aumentou o seu preço-alvo para 199 dólares, de 134 dólares, depois de a empresa ter divulgado uma orientação para o ponto médio das receitas do exercício fiscal de 2027 de 7,45 mil milhões de dólares, face a 6,93 mil milhões no exercício fiscal de 2026. A Dell avançou mais de 30% após elevar as perspetivas para o ano completo, projetando 60 mil milhões de dólares de receitas com servidores de IA no exercício fiscal de 2027, num total de 167 mil milhões de dólares de receitas no ponto médio, e ao reportar receitas do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027 de 43,8 mil milhões de dólares, mais 88% em termos homólogos. Os analistas técnicos apontaram ainda para o facto de o índice se manter acima da sua média móvel simples (SMA) de 20 dias desde 7 de abril, com a SMA de 50 dias perto de 7.060 e resistência anterior em torno de 7.000.
Momentum da IA versus exaustão do mercado
O mercado está num ponto crítico, com o S&P 500 a atingir um novo máximo histórico de 7.599 após sete dias consecutivos de ganhos. Vemos este momento como um período de cautela, e não de otimismo agressivo, mesmo com a força notável da tecnologia. O ganho estreito de sexta-feira sugere que o momentum está a perder fôlego.
Acreditamos que o rali impulsionado pela IA em nomes como a Dell e a NetApp é a principal força a sustentar o mercado. O Philadelphia Semiconductor Index (SOX) disparou mais de 15% só em maio, confirmando o apetite intenso dos investidores por tudo o que esteja ligado à inteligência artificial. Esta força torna a compra de opções call de curto prazo em recuos no setor tecnológico uma estratégia viável.
No entanto, o quadro técnico sugere que o mercado está esticado, não tendo tocado na sua média móvel de 20 dias desde o início de abril. Historicamente, quando o índice se afasta tanto acima das suas médias móveis-chave, segue-se frequentemente uma correção de 5% a 8% no espaço de algumas semanas. Por esta razão, estamos a comprar opções put sobre o SPX como cobertura contra uma queda acentuada.
Riscos geopolíticos e estratégias com opções
O novo risco geopolítico decorrente do ataque com drone da Rússia na Roménia é um catalisador sério que o mercado parece estar a ignorar. O índice de volatilidade da CBOE (VIX) fechou sexta-feira perto de mínimos de vários anos, nos 12,8, o que significa que o “seguro” via opções está invulgarmente barato neste momento. Vemos isto como uma oportunidade clara para construir posições de proteção antes de uma eventual subida da volatilidade.
Perante os sinais contraditórios de fundamentos fortes na IA e o aumento de ameaças externas, estamos também a posicionar-nos para um movimento amplo em qualquer direção. Straddles sobre o S&P 500, que envolvem a compra simultânea de uma opção call e de uma opção put, parecem atrativos. Esta estratégia lucrará se o mercado fizer um breakout significativo em alta ou se registar a correção severa que antecipamos.
O nosso gatilho-chave continua a ser a média móvel simples de 20 dias, que estimamos estar perto de 7.450. Um fecho diário abaixo desse nível seria o nosso sinal para aumentar apostas baixistas. O principal objetivo em baixa nesse cenário seria a média móvel de 50 dias, em torno do nível de 7.060.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
