Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostraram que as posições líquidas não comerciais em ouro recuaram para 154,3 mil, face a 159,8 mil no período anterior. O movimento aponta para uma ligeira redução do posicionamento especulativo líquido à medida que a semana de reporte avançou.
A última leitura implica uma queda de 5,5 mil contratos na semana. Os números refletem o posicionamento nos mercados de futuros e opções regulados pela CFTC e oferecem um retrato do sentimento em relação ao ouro.
Especuladores Reduzem Apostas em Alta em Meio a Realizações de Lucros
Observa-se que os grandes especuladores estão a reduzir as suas apostas na subida do ouro, com as posições líquidas compradas a caírem 5.500 contratos, para 154,3 mil. Isto sugere alguma realização de lucros após a recente aproximação ao patamar dos 2.600 dólares. Trata-se de um sinal clássico de um mercado a fazer uma pausa para digerir os ganhos.
Esta cautela está em linha com os dados económicos recentes, uma vez que o núcleo do PCE de abril se fixou num persistente 2,9%. Em consequência, as atas da mais recente reunião da Reserva Federal sugeriram a manutenção das taxas inalteradas durante o verão, reduzindo o incentivo imediato para deter ativos sem rendimento. Esta pressão macro é, provavelmente, o que está a levar alguns dos maiores intervenientes a aliviar posições.
Estratégias com Derivados e Fatores de Suporte Ainda Presentes
Viram-se padrões semelhantes de recuo dos especuladores durante a fase de consolidação após os máximos de 2020, o que frequentemente antecedeu um período de negociação lateral. Para os traders de derivados, isto pode ser um sinal para considerar estratégias que beneficiem de uma trajetória de preços em intervalo, como a venda de calls cobertas contra posições físicas. A redução do otimismo também pode traduzir-se num ligeiro alívio dos prémios das opções call.
Apesar deste recuo de curto prazo no sentimento, o suporte subjacente mantém-se forte devido a tensões geopolíticas persistentes e a compras robustas por parte de bancos centrais. Dados do 1.º trimestre de 2026 mostraram a continuidade de compras líquidas superiores a 250 toneladas, criando um piso sólido para os preços. Assim, deve encarar-se este movimento como uma potencial fase de consolidação, aproveitando eventuais quedas em direção ao suporte dos 2.500 dólares para ponderar a montagem de posições longas com risco definido, como bull call spreads.
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