Nova fricção diplomática
O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Esmail Baghaei, disse na segunda-feira que Teerã não participará de uma segunda rodada de conversas, prevista para terça-feira no Paquistão. Ele ligou a decisão a ações dos EUA e a uma suposta quebra do cessar-fogo. Os comentários vieram após relatos de que os EUA interceptaram e apreenderam (tomaram controle) no domingo um navio de carga com bandeira iraniana no Golfo de Omã, como parte de um bloqueio marítimo (medida para impedir a passagem de navios). Autoridades iranianas disseram que vão retaliar (responder com ações), e a mídia estatal afirmou que o Irã pode sair do processo diplomático se o bloqueio continuar. A atenção se voltou para uma possível interrupção no transporte de petróleo pelo Estreito de Ormuz, uma rota-chave de passagem. Restrições no fluxo pelo estreito poderiam reduzir a oferta e elevar os preços. O WTI segue abaixo de níveis anteriores, por volta de US$ 106,50 neste mês. Também está abaixo da máxima de quase cinco anos, de US$ 113,28, atingida em março.Implicações para negociação e oscilação de preços
Com o WTI voltando para US$ 87,10, o foco imediato é a renovação das tensões entre EUA e Irã. O risco de interrupções no fornecimento pelo Estreito de Ormuz — um ponto de estrangulamento (trecho estreito que, se bloqueado, trava o fluxo) por onde passa quase 20% do consumo diário mundial de petróleo — aumenta muito a incerteza. Isso sugere um período de maior oscilação de preços (volatilidade: quando o preço sobe e desce mais rápido e com mais força) nas próximas semanas. Como o conflito pode ir para dois caminhos — escalada ou uma volta rápida às conversas — é sensato se preparar para um movimento forte em qualquer direção. Estratégias como comprar straddles ou strangles em contratos de curto prazo podem funcionar, porque ganham com uma grande oscilação do preço, independentemente do lado. (Straddle: compra de opções de compra e de venda com o mesmo preço-alvo; strangle: compra de opções parecidas, mas com preços-alvo diferentes. Opções são contratos que dão o direito de comprar ou vender por um preço combinado.) Estamos vendo o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) subir de volta para perto de 45. Esse índice mede a oscilação esperada do preço do petróleo com base no custo das opções. É uma alta relevante em relação às mínimas vistas após o cessar-fogo anunciado no início do mês. No pico do conflito em março do ano passado, o índice passou bem de 60, mostrando como a volatilidade pode aumentar rapidamente. Esse histórico sugere que os preços das opções (prêmios: o valor pago para comprar a opção) ainda podem estar baixos diante do risco. A chance de uma disparada do preço aumenta porque a oferta global já está apertada (pouca folga entre oferta e demanda). Com os estoques da Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA (estoque do governo para emergências) perto de mínimas de 40 anos após grandes retiradas nos últimos anos, há menos “amortecedor” para absorver um choque. Além disso, a OPEP+ (grupo de países exportadores e aliados) tem mantido disciplina de produção (não aumentar a produção), deixando pouca capacidade extra (produção que poderia ser aumentada rapidamente) para compensar barris perdidos. Para quem está mais otimista com alta, é possível usar bull call spreads para limitar o risco e mirar um movimento de volta à faixa de US$ 95 a US$ 100. (Bull call spread: compra de uma opção de compra e venda de outra opção de compra com um preço-alvo mais alto, reduzindo custo e também limitando o ganho e a perda.) Isso costuma ser mais barato do que comprar opções de compra diretamente, enquanto controla as perdas se as tensões caírem de forma inesperada. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a operar agora.
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