Inflação Núcleo Fica Estável
Esse 0% de inflação núcleo em março é um sinal forte de que o banco central pode ficar mais “suave” (dovish, ou seja, mais inclinado a cortar juros). Isso sugere que a tendência de queda da inflação está ganhando força. Com isso, aumenta a chance de o Banco do Canadá cortar a taxa de juros na próxima reunião, em junho. Estamos ajustando nossas posições em futuros de CORRA (Contratos futuros ligados à CORRA, que é a taxa de referência de um dia no Canadá, parecida com a “taxa overnight”). A ideia é que a curva de juros futura (forward curve, a linha que mostra as taxas esperadas para prazos futuros) passe a indicar cortes mais cedo. Isso lembra a virada do mercado em meados de 2025, quando surgiram sinais de que os juros tinham atingido o topo. A taxa overnight atual, parada em 3,5% há dois trimestres, parece alta e com espaço para cair. Por isso, vemos pressão de queda sobre o dólar canadense. Estamos aumentando posições compradas em USD/CAD por meio de opções de compra (call options, contratos que dão o direito de comprar o ativo a um preço definido), mirando uma alta acima de 1,38, nível visto no fim de 2025. Essa visão ganha força com dados recentes dos EUA mostrando que a inflação núcleo lá segue mais difícil de cair (“stickier”, ou seja, mais resistente), rodando em 2,8% ao ano em termos anualizados (um cálculo que transforma o ritmo atual em equivalente anual), criando uma diferença clara de política monetária entre os dois países. Para derivativos de ações (equity derivatives, contratos cujo valor depende de ações ou índices), esse cenário é positivo, principalmente para setores sensíveis a juros no S&P/TSX 60 (índice com grandes empresas do Canadá). Estamos avaliando opções de compra (call options) em financeiras e utilities (empresas de serviços essenciais, como energia e saneamento), que foram mal no ciclo de alta de juros de 2024 e 2025. A perspectiva de custos de empréstimo menores deve ajudar essas empresas no próximo trimestre.Implicações Para os Mercados
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
