A prata (XAG/USD) caiu 1,7% para cerca de US$ 79,30 no início do pregão europeu de segunda-feira, depois que o Irã voltou a fechar o Estreito de Ormuz. O Irã disse que a decisão foi uma resposta ao bloqueio dos Estados Unidos aos portos marítimos iranianos, após ter reaberto a rota na sexta-feira, depois de um cessar-fogo entre Israel e Líbano.
Ormuz é uma rota essencial por onde passa quase 20% do fornecimento global de energia, e o novo fechamento elevou os preços do petróleo. O petróleo WTI (tipo de petróleo bruto dos EUA) subiu 3,7% para perto de US$ 88, aumentando o medo de inflação (alta generalizada de preços) e reduzindo a procura por ativos que não pagam rendimento (não geram juros), como a prata.
O dólar dos EUA se fortaleceu com o aumento da busca por ativos de proteção (investimentos vistos como mais seguros em momentos de tensão) e porque as conversas entre Irã e EUA não foram retomadas. O Índice do Dólar (DXY, que mede a força do dólar contra uma cesta de moedas) subiu 0,15% para perto de 98,35, deixando a prata, que é cotada em dólar, menos atraente.
Na análise técnica (leitura do preço por gráficos e indicadores), a prata ficou acima da EMA de 20 dias (média móvel exponencial, um tipo de média que dá mais peso aos preços mais recentes) em US$ 76,85 e da linha de suporte de alta perto de US$ 76, com o RSI (índice de força relativa, que indica se o ativo está mais “comprado” ou mais “vendido”) em torno de 56. O suporte (região onde o preço tende a parar de cair) fica perto de US$ 76 e depois em US$ 72,61 (mínima de 13 de abril), enquanto as resistências (regiões onde o preço tende a travar) incluem US$ 83,06 (máxima de 17 de abril) e US$ 87,45 (máxima de 12 de março).
Dada a nova interrupção no Estreito de Ormuz, é provável que a volatilidade (oscilação de preços) aumente nas próximas semanas. Vimos algo parecido durante os problemas no transporte marítimo do Mar Vermelho em 2025, quando a volatilidade implícita (expectativa do mercado para a oscilação futura, calculada a partir dos preços das opções) das opções de prata subiu mais de 25% em dez dias. Isso favorece estratégias que ganham com grandes oscilações, como comprar straddle (compra de call e put com o mesmo preço de exercício) ou strangle (compra de call e put com preços de exercício diferentes).
A reação imediata é um dólar mais forte, o que pesa sobre a prata. A ata de março de 2026 do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) já indicava uma postura “hawkish” (mais dura, favorável a juros mais altos para conter a inflação) porque a inflação subjacente (core inflation, que exclui itens muito voláteis como alimentos e energia) seguia acima de 3,5%. Com o petróleo pressionando a inflação, cresce o argumento para juros mais altos, o que torna mais lógica uma visão de queda no curto prazo, como comprar opções de venda (put, que ganha se o preço cair) com preço de exercício perto do suporte em US$ 76.
Por outro lado, a estrutura técnica continua positiva enquanto o preço ficar acima de US$ 76. Em 2022, num período de inflação alta, a prata caiu primeiro com o medo de alta de juros, mas depois subiu como proteção contra a inflação. Para quem acredita que o evento geopolítico será passageiro, a queda para perto de US$ 79 pode ser vista como chance de vender puts com garantia em dinheiro (cash-secured puts, venda de put mantendo o dinheiro reservado para comprar o ativo se for exercida) ou comprar opções de compra (call, que ganha se o preço subir) com vencimentos mais longos.
A relação ouro/prata é um indicador importante: ela aumentou para 85:1, acima da média de 80:1 no primeiro trimestre de 2026. Isso mostra que a prata está ficando para trás em relação ao ouro durante a busca por segurança, o que pode sugerir que a prata está relativamente barata. Uma operação em par (pairs trade, estratégia que compra um ativo e vende outro ao mesmo tempo), comprando prata e vendendo ouro, pode fazer sentido se houver expectativa de retorno à média (reversão para o nível histórico) depois que o choque inicial passar.
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