Cessar-fogo e reação do mercado
O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou na quinta-feira um cessar-fogo de 10 dias entre Israel e Líbano. Trump também disse que um bloqueio naval dos EUA (uso de navios de guerra para impedir ou controlar o tráfego marítimo) continuaria “totalmente em vigor” contra o Irã até a conclusão de um acordo final. Os preços do petróleo caíram após o anúncio, com o WTI (petróleo leve dos EUA, referência de preço) recuando quase 10% logo depois. O Índice do Dólar (DXY, medida da força do dólar contra uma cesta de moedas) caiu ao menor nível desde 27 de fevereiro, depois se recuperou, e ficou perto de 98,00 após tocar cerca de 97,63. A queda do petróleo reduziu o medo de inflação (alta generalizada de preços) e derrubou os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (juros pagos por esses títulos). O CME FedWatch (ferramenta que estima o que o mercado espera do Fed a partir de preços de contratos) mostrou o mercado mais inclinado a um corte de juros do Fed até dezembro, contra uma probabilidade de manutenção perto de 70% no dia anterior. A presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, disse que os juros podem ficar como estão, mas podem subir se a inflação voltar. Uma nova rodada de conversas entre EUA e Irã é esperada para este fim de semana.Divergência importante em 2026
O cenário atual em abril de 2026 é bem diferente, criando uma divergência importante. O Índice do Dólar está forte, recentemente acima de 105, diferente dos níveis abaixo de 98 vistos em 2025. Parte dessa força vem da postura do Federal Reserve de manter juros altos por mais tempo (“higher-for-longer”), já que a inflação continua resistente. O petróleo WTI agora está mais estável perto de US$ 85 por barril, bem diferente dos preços abaixo de US$ 70 após o anúncio de 2025. Isso indica que novos focos de tensão no Oriente Médio podem provocar uma alta rápida. Uma forma de se posicionar para isso é usar opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo por um preço definido), buscando ganhar com maior volatilidade (oscilação de preço). Operadores devem se preparar para mudanças bruscas no preço da energia, porque uma única notícia pode mover o mercado. Com o USD/CHF perto de 0,9150, a queda rápida em 2025 mostra como o par reage ao sentimento sobre o dólar. O nível atual pode ser uma chance de pensar em proteção contra queda ou em posições vendidas (aposta de que o preço vai cair). Comprar opções de venda (put, contrato que dá o direito de vender) em USD/CHF pode ser uma forma mais barata de se expor a uma possível queda se o apetite por risco melhorar de repente ou se o Fed sinalizar uma mudança de direção (“pivot”, quando o banco central muda a política, por exemplo, de manter juros altos para começar a cortar). A lição mais importante de 2025 foi como as expectativas de juros do Fed podem virar rápido. Embora o CME FedWatch hoje indique uma chance muito baixa de cortes nos próximos seis meses, qualquer sinal de redução de tensões geopolíticas ou uma piora forte da economia pode mudar essa visão rapidamente. Por isso, vale acompanhar de perto as falas de dirigentes do Fed e considerar o uso de contratos futuros de juros (acordos para comprar ou vender uma taxa/ativo no futuro, usados para se proteger ou apostar em movimentos de juros) para se posicionar para uma possível guinada mais “dovish” (mais favorável a juros menores).
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