Mercados Reagem À Reabertura Do Estreito
O presidente dos EUA, Donald Trump, disse que Israel seria impedido de continuar bombardeando o Líbano, após um cessar-fogo de 10 dias entre Israel e Líbano começar na noite de quinta-feira. O ministro das Relações Exteriores do Irã, Seyed Abbas Araghchi, disse que a passagem de navios comerciais pelo Estreito de Ormuz ficaria “totalmente aberta” pelo restante do período do cessar-fogo. As conversas do cessar-fogo são descritas como tendo começado há cerca de 10 dias. Diz-se que os EUA discutem um acordo para o Irã acessar US$ 20 bilhões em recursos congelados (dinheiro bloqueado em bancos e que não pode ser usado) em troca de abrir mão de urânio altamente enriquecido (urânio processado para aumentar a concentração do isótopo usado em reatores e, em níveis altos, também pode servir para armas), incluindo urânio enriquecido a 60% de pureza ou mais, com uma proposta de moratória de 20 anos (pausa/impedimento por um período) e uma contraproposta de cinco anos. As ações de companhias aéreas subiram, com a United alta de mais de 10% e a JetBlue e a Southwest alta de mais de 9% cada. As ações da Hilton e da Marriott atingiram novas máximas históricas. Com o risco imediato de guerra menor, vemos o CBOE Volatility Index (VIX) provavelmente caindo a partir de níveis altos que podem ter passado de 35 em março. O VIX é um indicador que mede a expectativa de “sobe e desce” do mercado (volatilidade), calculado a partir dos preços de opções do S&P 500. Isso cria uma chance de vender volatilidade, porque os prêmios de opções (o preço pago por um contrato de opção) estavam mais caros por medo de guerra, e esse medo diminuiu. Uma estratégia comum para os próximos dias é vender puts com garantia em caixa (você separa dinheiro para comprar a ação se for obrigado) ou spreads de crédito (estratégia com opções em que você vende uma opção e compra outra para limitar o risco) em empresas sólidas.Estratégia Para Os Próximos Dias
A forte queda do petróleo é o mercado colocando no preço a reabertura imediata do Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de um quinto do petróleo do mundo todos os dias. Acreditamos que o WTI (petróleo de referência dos EUA, usado como “preço padrão”) — que provavelmente foi negociado acima de US$ 110 por barril na semana passada — agora terá dificuldade para subir se as conversas de paz continuarem. Olhando para 2025, lembramos como o mercado de energia pode virar rápido. Por isso, é melhor ter cautela e esperar os preços estabilizarem. As ações de companhias aéreas são as que mais se beneficiam diretamente, porque o combustível de jato pode representar quase 30% dos custos operacionais (gastos para manter a empresa funcionando). A alta em nomes como a United Airlines é um salto de alívio (subida forte após a redução de um medo), e podemos usar derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como ações, índices ou petróleo) para aproveitar essa mudança de sentimento. Vender puts no ETF JETS (fundo negociado em bolsa que reúne ações de empresas de aviação) ou em seus componentes mais fortes permite receber prêmio enquanto mantém uma visão positiva de que o pior já passou para o setor. O alívio geral do mercado, refletido na alta do S&P 500, indica que o risco geopolítico está sendo reduzido em vários ativos. Porém, é um cessar-fogo de 10 dias, não um acordo definitivo, então a situação é frágil. Vemos isso como parecido com a estrutura inicial do acordo nuclear com o Irã anunciada em 2015: foi um passo positivo, mas ainda havia grande chance de dar errado. Portanto, mesmo com posições principalmente otimistas (bullish, ou seja, esperando alta), é importante manter proteção caso as negociações piorem. Uma pequena parte em opções de compra (call options, contratos que dão o direito de comprar) bem baratas e bem fora do preço (far out-of-the-money, quando o preço da opção está longe do preço atual do ativo e por isso é mais barata) em ETFs de petróleo, ou opções de venda (put options, contratos que dão o direito de vender) no SPY (ETF que acompanha o S&P 500) com vencimento no fim de maio, serve como um “seguro” de baixo custo. Se as conversas falharem, essas posições podem ajudar a compensar perdas de uma queda mais ampla do mercado. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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