As reservas internacionais da Índia subiram para US$ 700,95 bilhões na semana encerrada em 6 de abril. Isso foi acima de US$ 697,12 bilhões na semana anterior.
O aumento foi de US$ 3,83 bilhões na semana. Os números se referem ao total de reservas em moeda estrangeira mantidas pela Índia.
A alta das reservas internacionais da Índia para um recorde de US$ 700,95 bilhões indica que o banco central está comprando dólares que entram no país. Isso evita que a rúpia se valorize (fique forte) rápido demais e ajuda a manter a moeda mais estável e previsível. Isso sugere que o banco central prefere manter o câmbio dólar/rúpia (USD/INR) dentro de uma faixa estreita (com pouca variação).
Com essa atuação forte do banco central, é provável que a oscilação do câmbio (volatilidade) continue baixa nas próximas semanas. Em 2024 e 2025, períodos parecidos de aumento de reservas fizeram a volatilidade implícita de 1 mês (expectativa do mercado sobre quanto o câmbio pode oscilar, inferida a partir do preço das opções) do USD/INR cair para menos de 5%, entre as mais baixas do mundo. Isso pode tornar lucrativa a venda de opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo por um preço definido), como straddles e strangles de vencimento curto (estratégias que apostam em pouca variação do preço, vendendo opções de compra e de venda ao mesmo tempo).
As compras de dólar pelo banco central criam um piso (um limite informal) para a taxa USD/INR, o que torna improvável uma forte valorização da rúpia por enquanto. Isso favorece vender opções de compra fora do dinheiro (out-of-the-money: opções de compra com preço de exercício acima do preço atual, que só ganham valor se o câmbio subir bastante) no USD/INR, porque a presença do banco central tende a limitar altas rápidas do par. Apostar diretamente em uma rúpia mais forte parece especialmente arriscado nesse cenário.
Essas entradas de recursos são sustentadas por fatores econômicos sólidos (fundamentos), pois investidores estrangeiros seguem atraídos pelo mercado de títulos de dívida da Índia, que paga juros altos. Com o rendimento (yield: retorno anual aproximado) do título do governo de 10 anos em 7,15%, a diferença de juros em relação a países ricos continua muito atrativa para operações de carry trade (estratégia de tomar dinheiro emprestado em moeda com juros baixos e aplicar em outra com juros altos). Esse fluxo constante de capital dá ao banco central mais capacidade de manter essa estratégia.
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