O ouro ficou abaixo de US$ 4.800 pelo terceiro dia nesta sexta-feira, no início do pregão europeu. As negociações diplomáticas sobre o conflito no Oriente Médio continuaram, enquanto a tensão entre EUA e Irã seguiu por causa de um bloqueio naval americano (navios de guerra impedindo ou limitando a entrada e saída) nos portos iranianos. Isso sustentou o dólar e pressionou o ouro.
Uma trégua de 10 dias entre Israel e Líbano melhorou o apetite por risco (maior disposição do mercado para investir em ativos mais arriscados). O presidente dos EUA, Donald Trump, disse na quinta-feira que o Irã estava perto de um acordo, e o Wall Street Journal informou que os dois lados concordaram em princípio (um acordo básico, sem detalhes finais) em realizar novas conversas, sem data nem local definidos.
Os dados do PPI dos EUA (Índice de Preços ao Produtor, um indicador de inflação no “atacado”, antes de chegar ao consumidor) divulgados no início da semana reduziram o medo de inflação ligado à alta da energia. Os traders (participantes que compram e vendem no curto prazo) estão precificando cerca de 30% de chance de o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) cortar os juros até o fim do ano. Isso limitou a recuperação do dólar a partir do menor nível desde o fim de fevereiro e ajudou o ouro a se recuperar de US$ 4.768–US$ 4.767.
Não há grandes dados dos EUA previstos para esta sexta-feira, então o foco vai para falas de membros importantes do FOMC (comitê do Fed que decide os juros). O mercado também monitora possíveis conversas EUA-Irã neste fim de semana, e o par (ouro em dólar) ainda caminha para ganhos moderados pela quarta semana seguida.
Tecnicamente, o ouro não conseguiu superar a SMA de 200 períodos no gráfico de 4 horas (média móvel simples; uma média de preços usada para indicar tendência) e precisa de continuidade vendedora abaixo de US$ 4.765 para aumentar a pressão de queda. O RSI (Índice de Força Relativa, mede “força” de compra/venda) está perto de 50, o MACD (indicador de tendência e momentum, diferença entre médias móveis) está abaixo de zero; a resistência (zona onde o preço costuma ter dificuldade para subir) fica perto de US$ 4.814 e US$ 4.912, enquanto os suportes (zonas onde o preço costuma encontrar demanda) incluem US$ 4.759, US$ 4.606 e US$ 4.416.
Com sinais mistos, vemos o ouro preso entre um dólar forte e a possibilidade de redução da tensão no Oriente Médio. O bloqueio naval do Irã mantém o dólar procurado como porto seguro (ativo buscado em momentos de medo), o que é negativo para o ouro. Porém, conversas de paz planejadas para este fim de semana podem inverter rapidamente esse sentimento, tornando arriscado apostar em uma direção.
Para quem opera derivativos (contratos cujo valor depende de outro ativo, como opções e futuros), isso indica foco na volatilidade (o quanto o preço oscila) em vez da direção nas próximas semanas. O índice GVZ da CBOE (medida da volatilidade esperada do ouro, calculada a partir de opções) já subiu para 21,5, refletindo o nervosismo antes de possíveis conversas EUA-Irã. Estratégias com opções como “straddle” comprado (comprar uma opção de compra e uma de venda com o mesmo preço e vencimento, para ganhar com um grande movimento para cima ou para baixo) podem ajudar a aproveitar uma oscilação forte, independentemente do sentido.
Os dados mais fracos do PPI reforçaram a visão de que o Fed vai manter os juros. Nos dados mais recentes da CFTC (órgão regulador que publica posições no mercado futuro), divulgados na terça-feira passada, contas de “managed money” (fundos e gestores especulativos) reduziram levemente a posição líquida comprada (diferença entre apostas na alta e na baixa) pela primeira vez em quatro semanas, sinal de realização de lucro (venda para garantir ganhos). Essa postura cautelosa indica que, embora o risco geopolítico esteja alto, o mercado ainda não quer descartar o efeito de apoio de um Fed neutro (sem subir nem cortar juros).
Tecnicamente, é melhor esperar confirmação antes de agir. O nível de US$ 4.759 é chave: uma queda sustentada abaixo dele pode abrir espaço para uma correção mais profunda em direção a US$ 4.606. Lembramos dos movimentos bruscos e rápidos (preço indo e voltando) no petróleo durante as primeiras conversas do acordo com o Irã em 2015, e esperamos volatilidade parecida para o ouro agora.
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