Sinais de tendência do mercado de trabalho
A média de 4 semanas de empregos no setor privado subiu para 39.000, o que indica um leve fortalecimento do mercado de trabalho. Embora seja uma melhora em relação aos 26.000 anteriores, não é um sinal de crescimento muito forte. Essa força moderada indica que a economia ainda está crescendo, mas devagar, semelhante ao crescimento do PIB (Produto Interno Bruto, a soma do que a economia produz) de 1,3% no primeiro trimestre de 2025. Esses dados de emprego, junto com a inflação ainda acima da meta do Fed (Federal Reserve, o banco central dos EUA) em 2,7%, reduzem a chance de cortes de juros no curto prazo. Por isso, é melhor ter cautela com apostas em uma redução forte dos juros pelo Fed nos próximos meses. Esse cenário pode favorecer estratégias que ganham com juros estáveis ou um pouco mais altos, como comprar “puts” (opções de venda, que tendem a ganhar valor quando o preço cai) em “futuros” (contratos para comprar ou vender no futuro) de títulos do Tesouro (dívida do governo dos EUA). Para o mercado de ações, um mercado de trabalho estável ajuda os lucros das empresas. Isso sugere buscar opções de compra (“calls”, que tendem a ganhar valor quando o preço sobe) em índices amplos como o S&P 500, especialmente em quedas causadas por medo de juros. Os ganhos devem ser graduais, então é melhor escolher preços de exercício (o preço definido na opção para comprar ou vender) realistas para vencimentos (data em que a opção expira) de maio e junho. A ausência de fraqueza extrema no relatório de empregos reduz o risco de uma queda econômica forte, o que tende a limitar a volatilidade (oscilação dos preços). Com o VIX (índice que mede a volatilidade esperada do S&P 500) ficando recentemente na faixa de 15 a 17, dá para considerar estratégias que ganham com a estabilidade, como vender “puts” fora do dinheiro (opções de venda com preço de exercício abaixo do preço atual, que costumam virar lucro se nada pior acontecer) de empresas sólidas. Essa abordagem recebe prêmio (o valor pago pela opção) esperando que o mercado evite grandes choques. Também vale olhar oportunidades por setor com base nisso. Um consumo estável ajuda ações de consumo discricionário (gastos não essenciais), tornando opções de compra em ETFs (fundos negociados em bolsa que seguem um grupo de ativos) voltados ao consumo uma operação razoável. Em contraste, setores sensíveis a juros, como utilidades públicas e imóveis, podem ter desempenho pior se o mercado reduzir a expectativa de cortes de juros pelo Fed.Posicionamento antes do NFP
Este relatório ADP é uma parte importante do quadro, mas o próximo relatório oficial de Non-Farm Payrolls, NFP (folha de pagamento não agrícola, o dado oficial de empregos nos EUA fora do setor agrícola) será a confirmação principal. Qualquer posição (operação aberta) feita agora deve ter tamanho adequado, reconhecendo que o NFP pode confirmar essa direção ou mostrar o contrário. É importante manter flexibilidade até essa divulgação.
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