Posicionamento especulativo perde força
Estamos vendo uma queda clara no otimismo (aposta de alta) entre grandes especuladores no mercado de petróleo. As posições líquidas compradas (quando há mais apostas na alta do que na queda) foram reduzidas, o que indica que a confiança por trás da recente alta de preços está enfraquecendo. Muitas vezes, isso é um sinal inicial de que a tendência de alta pode perder força. Essa mudança veio após o relatório da EIA (agência de energia dos EUA) da quarta-feira passada, que mostrou, de forma inesperada, aumento dos estoques de petróleo bruto (quantidade armazenada) de 2,8 milhões de barris, indicando possível enfraquecimento da demanda (consumo). Esses dados de oferta, somados aos números do PMI industrial (índice que mede o ritmo da indústria; abaixo do esperado costuma sugerir atividade mais fraca) da China, que vieram um pouco abaixo do previsto na semana passada, estão gerando preocupação. Agora o mercado reage mais a sinais de desaceleração da economia global. Além disso, comentários recentes de autoridades do Federal Reserve (banco central dos EUA) indicam que eles não têm pressa para cortar juros, mantendo o dólar forte. Um dólar forte torna o petróleo mais caro para quem compra usando outras moedas, o que pode reduzir a demanda. Vemos traders (participantes que compram e vendem no curto prazo) ajustando posições por causa desse cenário econômico menos favorável. Lembramos de uma queda parecida no posicionamento especulativo no início de 2025, pouco antes de uma correção de quase 10% no mês seguinte. Essa queda também foi causada por medo de demanda mais fraca e por um aumento inesperado de estoques. A experiência mostra que quedas fortes nas posições líquidas compradas não devem ser ignoradas.Gestão de risco para as próximas semanas
Nas próximas semanas, devemos considerar proteger a exposição em posições compradas (apostas na alta). Comprar proteção para queda, como opções de venda (put: contrato que ganha valor quando o preço cai) de WTI (petróleo de referência dos EUA) com vencimento em maio, pode ser uma estratégia prudente. Isso permite manter a visão principal, reduzindo o risco de uma queda de curto prazo em direção ao suporte de US$ 80 (nível de preço onde costuma aparecer compra e segurar a queda).
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