A pesquisa do DBS Group espera que a Autoridade Monetária de Singapura (MAS, o banco central de Singapura) faça um pequeno aumento na inclinação da faixa de política do câmbio efetivo nominal do dólar de Singapura (SGD NEER, um índice que compara o dólar de Singapura com uma cesta de moedas dos principais parceiros comerciais) na reunião de 14 de abril. Isso reverteria a redução da inclinação feita no ano passado.
A expectativa se baseia no petróleo Brent (referência internacional de preço do petróleo) perto de US$ 100 por barril e nas exportações se mantendo firmes, o que pode aumentar a atenção para a inflação importada (alta de preços que vem de produtos comprados do exterior). Também se espera que a MAS atualize suas projeções de inflação (estimativas oficiais para a inflação futura).
A inflação subjacente (medida que exclui itens muito voláteis, como alimentos e energia, para mostrar a tendência mais estável) deve subir para 1,5%–2,5%, de 1%–2%. A previsão do CPI – All Items (índice de preços ao consumidor com todos os itens, ou seja, a inflação “cheia”) também deve aumentar para refletir preços mais altos de energia.
A MAS deve divulgar as estimativas preliminares do PIB (produto interno bruto, a soma de bens e serviços produzidos) do 1T26 ao mesmo tempo que a decisão de política. O PIB é esperado em 5,4% na comparação anual e -1,1% na comparação trimestral (com ajuste sazonal, um ajuste estatístico que remove efeitos de época do ano), versus 6,3% na comparação anual e 2,1% na trimestral (com ajuste sazonal) no 4T25.
Para traders de derivativos (instrumentos financeiros cujo preço depende de outro ativo, como moedas ou juros), esse cenário sugere posicionar-se para um dólar de Singapura mais forte frente a moedas como o dólar americano. Uma ideia seria comprar opções de compra de SGD (direito de comprar a moeda a um preço definido), porque um comunicado mais duro (hawkish, isto é, com tom mais favorável a subir juros ou apertar a política) pode fortalecer a moeda. Historicamente, depois de a MAS apertar a política de forma inesperada em 2022, o SGD valorizou bastante contra o USD nos três meses seguintes.
A estimativa preliminar do PIB do 1T26, que esperamos forte em 5,4% ano a ano, reforça um aperto. Apesar de ser uma desaceleração em relação ao fim de 2025, confirma que a economia está sólida. Assim, usar contratos a termo (forward, acordo para comprar ou vender moeda no futuro a um preço combinado) para montar posições compradas em SGD (apostar na valorização) antes da reunião pode ser útil.
Essa mudança de política também deve pressionar para cima os juros internos. Traders devem esperar alta na SORA (Singapore Overnight Rate Average, taxa média de juros de um dia usada como referência em Singapura). Posicionar-se via swaps de juros (contratos para trocar pagamentos de juros, por exemplo fixo por variável) pode trazer lucro, especialmente porque a inflação subjacente de março, de 2,1%, já sustenta juros mais altos.
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