Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional, falou à FOX Business na sexta-feira sobre a política monetária dos EUA (decisões sobre juros e dinheiro na economia) e os mercados de energia. Ele disse que a visão do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) de que terá espaço para cortar os juros será muito sólida.
Ele disse que o Estreito de Hormuz pode ser reaberto em até dois meses e que existem planos alternativos para reabri-lo. Ele também disse que os preços da energia devem cair rápido assim que o estreito reabrir.
Ele disse que o tráfego de navios pelo Estreito de Hormuz está em 10% do ritmo normal.
O petróleo WTI (petróleo leve dos EUA) em contratos futuros (acordos para comprar/vender no futuro a um preço combinado), que era negociado perto de US$ 95 por barril no pico do fechamento de 2025, chegou por pouco tempo a US$ 120 antes de cair para a faixa de US$ 70 no fim daquele ano. Esse padrão foi uma versão mais forte do que vimos no breve bloqueio do Canal de Suez em 2021. O Índice de Volatilidade do Petróleo da CBOE (OVX, que mede o quanto o mercado espera que o preço do petróleo oscile) subiu mais de 40% nesse período, beneficiando quem comprou straddles ou strangles (estratégias com opções que ganham quando o preço se mexe muito, para cima ou para baixo) em vez de apostar só em uma direção.
A expectativa de corte de juros pelo Fed com base na queda dos preços de energia estava correta na direção, mas errada no prazo. O primeiro salto de preços atrasou a ação do Fed, porque eles esperaram os dados de inflação (aumento geral de preços) refletirem a reabertura do estreito. Isso mostrou que eventos geopolíticos (conflitos e tensões entre países) criam atraso na política monetária, e dá para negociar esse atraso usando opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender) sobre futuros de juros.
Com as tensões atuais subindo perto de outros pontos críticos de passagem, devemos esperar algo parecido se rotas marítimas forem ameaçadas. Devemos considerar comprar opções de compra (calls, que tendem a ganhar quando o preço sobe) com prazo longo em ações e futuros ligados à energia para capturar o salto inicial de preço causado pela incerteza. Essas posições podem ser combinadas com opções de venda (puts, que tendem a ganhar quando o preço cai) de prazo mais curto para lucrar com a queda quando a situação se resolver.
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