O Canadá divulgou os dados de empregos de março, com previsão de aumento de 15 mil vagas na folha de pagamento (total de pessoas empregadas registradas pelas empresas) após queda de 83 mil em fevereiro. A taxa de desemprego é vista como um indicador mais confiável do que as variações mensais de vagas, que costumam oscilar muito.
Os mercados estão precificando cerca de 40 pontos-base (0,40 ponto percentual) de aperto do Banco do Canadá (aumento de juros) até dezembro. As expectativas de novas altas de juros são limitadas, e os riscos de curto prazo para os juros de curto prazo do dólar canadense (taxas com vencimentos próximos, como as de 1 a 2 anos) apontam mais para um resultado “dovish” (mais brando, com menos chance de subir juros ou até com chance de cortar).
A atenção pode mudar para as renegociações do USMCA (acordo de comércio entre EUA, México e Canadá), que podem prejudicar a atividade econômica e os empregos no Canadá. O USD/CAD (cotação de quantos dólares canadenses são necessários para comprar 1 dólar americano) tem sido guiado por notícias ligadas à guerra, e uma nova redução das tensões pode levar o par para perto de 1,3700.
O artigo foi produzido usando uma ferramenta de IA e revisado por um editor.
Olhando para o início de 2025, observamos que os mercados estavam precificando cerca de 40 pontos-base de aperto do Banco do Canadá, o que parecia exagerado. Nossa visão era que a taxa de desemprego, e não os números mensais de empregos (instáveis), era o principal sinal para o banco central (instituição que define a taxa básica de juros). Essa visão mais branda sobre os juros de curto prazo do Canadá indicava que o dólar canadense poderia enfraquecer.
Essa visão do ano passado se mostrou correta, pois o Banco do Canadá passou a uma postura neutra. O foco continua sendo a folga no mercado de trabalho (quando há mão de obra disponível, com mais pessoas procurando emprego). Com o relatório mais recente da Statistics Canada (agência oficial de estatísticas do país) mostrando a taxa de desemprego nacional subindo para 5,9% em março de 2026, não há mais argumento para alta de juros. Os mercados agora começam a considerar a possibilidade de um corte de juros até o fim do terceiro trimestre.
Isso contrasta com os Estados Unidos, onde a inflação recente ficou em 3,4%, mantendo o Federal Reserve (banco central dos EUA) sem mudanças por um bom tempo. Essa diferença de política monetária (um BoC que pode cortar juros e um Fed parado) tende a empurrar o USD/CAD para cima. Nesta semana, o par está em torno de 1,3650.
Para traders de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como opções), esse cenário sugere se posicionar para um dólar canadense mais fraco contra o dólar americano. Vemos valor em comprar opções de compra (call: direito de comprar a um preço fixo) de USD/CAD com preços de exercício (strike: preço definido no contrato) perto de 1,3750 e 1,3800, com vencimento nos próximos dois a três meses. Essa estratégia permite aproveitar uma alta adicional, limitando as perdas se a direção mudar de forma inesperada.
As renegociações em andamento do USMCA, que apontamos como risco em 2025, seguem como preocupação para a economia do Canadá. Manchetes negativas nessas conversas comerciais podem ser outro fator para enfraquecer o dólar canadense. Por isso, manter posições que ganham com um USD/CAD mais alto continua sendo uma estratégia consistente.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
