Pontos-chave
- O USDX está em 98,669, queda de 0,795 (-0,80%), após escorregar para perto de uma mínima de quatro semanas na região de 99.
- O mercado reagiu depois que Trump adiou por duas semanas a ameaça de atacar infraestrutura civil do Irã e chamou o movimento de “cessar-fogo de mão dupla”, ligado à reabertura do Estreito de Ormuz.
- O risco de inflação não acabou. A expectativa de inflação dos EUA para 1 ano subiu para 3,4% em março (de 3,0% em fevereiro), enquanto a expectativa de alta do preço da gasolina saltou para 9,4%.
O dólar perdeu força porque o mercado recebeu o que faltava havia semanas: um adiamento da escalada. O movimento rumo a um cessar-fogo de duas semanas diminuiu a pressa por posições de defesa e derrubou o dólar frente às principais moedas.
O Índice do Dólar (USDX) (medida do valor do dólar contra uma cesta de moedas) caiu para perto de 99. Isso é coerente porque a alta anterior foi sustentada por risco de guerra, possível interrupção do petróleo e pela ideia de que o Fed (o banco central dos EUA) manteria juros altos por mais tempo. Quando o mercado respirou, parte desse “prêmio” saiu do preço.
A mudança melhorou o apetite ao risco, mas a incerteza continua. Ameaças de mísseis, risco no transporte marítimo e dúvidas sobre a duração da trégua ainda pesam. O dólar fica mais fraco, mas não de forma definitiva.
Alívio em Ormuz ajuda a queda do dólar, mas só até certo ponto
O mercado reage menos a discursos e mais ao risco de interrupção do fluxo. O Estreito de Ormuz (rota marítima vital para navios) escoa cerca de 20% do petróleo global. Um sinal de normalização da passagem muda rapidamente as perspectivas de inflação e crescimento.
O petróleo caiu forte após o anúncio de cessar-fogo: o Brent (referência internacional de preço do petróleo) foi para US$ 94,43 e o WTI (referência do petróleo nos EUA) para US$ 96,82 em um único movimento. Isso reduziu a pressão que vinha apoiando o dólar.
Mesmo assim, o mercado aprendeu a não confiar só em promessas. Uma reabertura temporária reduz o pânico, mas não elimina o “prêmio de risco” (valor extra no preço por causa do medo) sem fluxos estáveis e um plano de paz mais amplo. Por isso o dólar fica mais fraco, mas não despenca.
O risco de inflação ainda limita o quanto o dólar pode cair
O dólar mais fraco encontra outro freio: as expectativas de inflação continuam altas demais para sustentar a tese de cortes de juros pelo Fed com tranquilidade.
Dados de pesquisa de março mostram que a expectativa de inflação em 1 ano subiu para 3,4% (de 3,0%), e a expectativa de alta do preço da gasolina disparou para 9,4%, a maior desde o choque de energia de 2022 (quando energia ficou muito mais cara de forma rápida). Isso indica que o choque do petróleo já chegou às expectativas das famílias, mesmo com o petróleo recuando do pico de pânico.
Isso impede uma virada “dovish” (postura mais branda, com tendência a cortar juros) no cenário de juros. Um dólar mais fraco costuma precisar de inflação caindo com mais clareza ou de dados de economia mais fracos. Por enquanto, há só alívio parcial no petróleo e o dado de CPI (Índice de Preços ao Consumidor, a inflação oficial) ainda vai sair. Até esse número chegar, é improvável que o mercado aposte em uma queda forte do dólar.
O CPI é o próximo teste de verdade
O próximo passo do USDX depende de o dado de inflação confirmar que o choque de energia já está aparecendo nos preços. Pesquisas com empresas indicam isso.
O crescimento de serviços nos EUA desacelerou em março, enquanto os preços de insumos (custos de materiais e serviços que as empresas compram) subiram no ritmo mais forte em mais de 13 anos. Isso importa porque sugere um dilema para o Fed: atividade mais fraca com custos mais altos.
Se o CPI vier forte, o dólar pode estabilizar rápido, porque o mercado volta a pensar em “juros altos por mais tempo”. Se o CPI vier mais fraco do que o temido, a queda recente do USDX pode continuar, pois o mercado retira mais do “prêmio de inflação” que se formou em março.
Análise técnica
O Índice do Dólar (USDX) está perto de 98,67, recuando das máximas recentes em 100,48 enquanto o impulso perde força. A movimentação mostra rejeição clara do nível 100, com velas recentes (barras do gráfico de preço) indicando mais pressão vendedora e uma fase de consolidação (preço andando de lado) no curto prazo.
A queda sugere que a perna recente de alta (trecho de subida) está perdendo força, e o mercado testa se o suporte (região onde o preço costuma parar de cair) segura abaixo de 99.
Na leitura técnica, a tendência passa de alta para neutra. O preço caiu abaixo das médias móveis (média do preço em um período, usada para ver tendência) de 5 dias (99,55) e 10 dias (99,65), que começam a virar para baixo e viram resistência (região onde o preço costuma ter dificuldade para subir) no curto prazo.
A média de 20 dias (99,52) está ficando plana, sinal de que a força de alta travou. Isso aponta para uma estrutura mais fraca, com a rejeição do nível 100 como ponto de virada no curto prazo.
Níveis importantes para acompanhar:
- Suporte: 98,70 → 97,90 → 96,40
- Resistência: 99,40 → 100,00 → 100,50
O foco imediato é a zona de suporte em 98,70, que está sendo testada. Uma quebra abaixo pode abrir caminho para 97,90, onde tende a aparecer um suporte mais forte.
Para cima, 99,40 agora funciona como resistência no curto prazo. Voltar acima desse nível sugeriria estabilização do preço e pode levar a uma nova tentativa em 100,00.
No geral, o USDX mostra sinais de cansaço no curto prazo após a alta recente. A rejeição do nível 100 muda o viés (tendência provável) para consolidação ou queda mais profunda, a menos que os compradores retomem o controle acima da região 99,40–100,00.
O que os traders devem observar a seguir
O dólar fica entre menor risco de guerra e inflação ainda resistente. A trégua enfraqueceu a busca por “porto seguro” (ativo usado para proteção em crise), mas o CPI pode sustentar o dólar se a pressão de preços continuar alta. O mercado também observa se a reabertura de Ormuz vai durar ou perder força.
Uma trégua estável e inflação mais fraca tendem a pressionar mais o USDX. Se um desses pontos piorar, compradores podem voltar ao dólar.
Perguntas de traders
Por que o Índice do Dólar caiu para perto de 99?
O USDX caiu porque o mercado retirou parte do “prêmio de porto seguro” (valorização extra do dólar por medo) depois que Trump adiou por duas semanas a ameaça de ataques à infraestrutura civil do Irã e chamou isso de “cessar-fogo de mão dupla”. Isso reduziu a demanda imediata por dólar como proteção.
Por que a busca por porto seguro enfraqueceu tão rápido?
O mercado vinha segurando dólares por risco de guerra, possível interrupção em Ormuz e a ideia de “juros altos por mais tempo” pelo Fed. Uma pausa temporária na escalada deu motivo para desfazer parte dessas posições, mesmo com o risco de conflito ainda presente.
Um cessar-fogo de duas semanas significa que o dólar vai continuar caindo?
Não necessariamente. Uma trégua temporária pode enfraquecer o dólar no curto prazo, mas o movimento pode parar se o risco no transporte marítimo voltar, se o cessar-fogo cair, ou se os dados de inflação mantiverem o Fed cauteloso. O mercado ainda precisa ver que o fluxo de energia está estável.
Por que o Estreito de Ormuz é tão importante para o Índice do Dólar?
Ormuz é importante porque por ali passa cerca de 20% do petróleo do mundo. Quando o mercado acha que a rota pode reabrir, o petróleo tende a cair, o medo de inflação diminui e parte do suporte ao dólar some. Quando a rota parece ameaçada, o dólar costuma se fortalecer.
Por que o dólar não caiu mais?
O risco de inflação ainda limita a queda. A expectativa de inflação em 1 ano nos EUA subiu para 3,4% em março (de 3,0% em fevereiro) e a expectativa de alta da gasolina foi para 9,4%. Isso dificulta uma visão mais “dovish” (mais favorável a cortar juros) para o Fed.
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