Pontos-chave
- O WTI é negociado a 106,402, alta de 7,579 ou 7,67%, depois de atingir a máxima do dia em 106,707. (WTI é um tipo de petróleo de referência dos EUA, usado como preço-base.)
- Trump disse que os EUA têm gasolina e petróleo suficientes para aguentar o impacto, mas a Moody’s diz que preços mais altos ainda vão afetar o crescimento e a inflação. (Moody’s é uma empresa que analisa riscos e a economia; inflação é o aumento geral dos preços.)
- A interrupção de oferta ainda movimenta o mercado. Brent acima de US$ 107 após o discurso de Trump sobre o Irã, e as exportações dos EUA de combustíveis “mais limpos” subiram para o recorde de 3,11 milhões de bpd em março. (Brent é a referência global; bpd significa barris por dia.)
O petróleo está se comportando como se o choque de oferta ainda estivesse valendo. O WTI está em 106,402, com alta de 7,67%, e o gráfico mostra compradores voltando após a última queda. (Choque de oferta é quando a oferta cai ou fica incerta, e o preço sobe.) O mercado não duvida que os EUA conseguem produzir. Ele está colocando no preço o custo de uma interrupção global que mantém frete, combustível e custos de produção altos, mesmo com oferta interna disponível.
Por isso a fala de Trump de que os EUA têm muita gasolina e petróleo não acalmou o mercado. Os EUA estão em melhor posição do que grandes importadores de energia, mas o petróleo tem preço global.
Quando rotas marítimas ficam prejudicadas e a reposição precisa passar por caminhos mais longos, empresas e consumidores pagam mais. (Rotas marítimas são os caminhos usados por navios; reposição é trazer produto de outras fontes.)
Oferta interna não elimina a pressão do preço global
As exportações de combustíveis dos EUA bateram recorde em março, enquanto Europa e Ásia corriam para substituir a oferta do Oriente Médio que foi interrompida. As exportações de derivados “mais limpos” de petróleo subiram para 3,11 milhões de barris por dia, ante 2,5 milhões de bpd em fevereiro. (Derivados “mais limpos” são produtos como gasolina e diesel com menor teor de enxofre.) A Europa recebeu 414.000 bpd, a Ásia 224.000 bpd e a África 148.000 bpd.
Isso ajuda uma parte do argumento de Trump. Os EUA têm barris para vender. Também mostra por que a ressalva da Moody’s é relevante. Exportar ajuda compradores no mundo todo, mas diminui a folga dentro do país e mantém os preços altos. As exportações viraram tema político quando a gasolina passou de US$ 4 por galão e o diesel chegou perto de US$ 5,50. (Galão é uma medida comum nos EUA, cerca de 3,8 litros.)
O problema imediato é custo, não falta de produto. As empresas não precisam ficar sem combustível para o crescimento desacelerar. Basta pagar bem mais por combustível, frete, químicos e transporte para reduzir lucro e adiar investimentos. (Margens são o lucro que sobra; frete é o custo de transportar mercadorias.)
Pressão na inflação e crescimento mais fraco podem vir juntos
Esse é o ponto difícil. Petróleo mais caro aumenta a inflação e também desacelera a economia. A Moody’s Analytics disse que os EUA não sofrem do mesmo jeito que países que não produzem petróleo, mas não conseguem escapar do dano causado por cadeias de abastecimento atrapalhadas e custos maiores. (Cadeia de abastecimento é o caminho de produção e entrega de bens.) É essa combinação que traz de volta o medo de estagflação. (Estagflação é inflação alta com economia fraca.)
O Brent subiu acima de US$ 107, as ações caíram e o dólar se fortaleceu, pois investidores passaram a considerar uma interrupção mais longa e um caminho mais difícil para a inflação. (Ações são papéis de empresas; dólar mais forte costuma refletir busca por segurança.)
Esse cenário explica por que o petróleo acima de US$ 106 pesa mais do que a frase de que os EUA têm oferta suficiente. A produção interna pode reduzir o impacto, mas não elimina o “extra” de inflação enquanto o sistema global segue sob pressão. (Prêmio de inflação é um custo adicional embutido nos preços por risco de inflação.)
Análise técnica
O CL-OIL está perto de 106,40, mantendo uma alta forte após romper a fase de “anda de lado” na região de US$ 90 e poucos. (CL-OIL é o contrato de petróleo negociado; rompimento é quando o preço passa uma área que segurava o movimento; consolidação é quando o preço fica oscilando numa faixa.) O preço subiu rápido desde a base do fim de fevereiro, com força aumentando até o pico recente perto de 119,43, antes de entrar numa consolidação controlada logo abaixo das máximas atuais.
O movimento mais recente mostra compradores voltando, com o mercado tentando subir de novo após se manter acima de níveis importantes de curto prazo. (Curto prazo é dias ou poucas semanas.)
Pela análise gráfica, a tendência segue claramente de alta. O preço está bem acima das principais médias móveis, com a média de 5 dias (102,55) puxando para cima e as médias de 10 dias (97,29) e 20 dias (94,96) abaixo, todas apontando para cima. (Média móvel é a média do preço em um número de dias para indicar direção.) Esse alinhamento indica continuação da tendência. A consolidação acima de US$ 100 sugere que o mercado pode estar formando uma base para outra subida, e não virando para queda. (Base é uma faixa de preço que pode sustentar novas altas.)
Níveis importantes para acompanhar:
- Suporte: 102,50 → 100,00 → 97,30 (suporte é uma faixa onde o preço costuma parar de cair)
- Resistência: 106,70 → 110,00 → 119,40 (resistência é uma faixa onde o preço costuma ter dificuldade de passar)
O foco imediato está na zona 106,50–107,00, alinhada com as máximas recentes. Um rompimento consistente acima disso pode abrir caminho para 110,00, com mais espaço de alta se a força aumentar. (Rompimento consistente é quando o preço supera a faixa e se mantém acima.)
Na queda, 102,50 é o primeiro suporte, reforçado pela média de 5 dias subindo. Se perder esse nível, pode haver uma correção maior até 100,00, mas isso ainda seria uma correção dentro da tendência de alta. (Correção é uma queda temporária após uma alta.)
O que traders devem acompanhar agora
O próximo passo depende de o mercado ver alívio real no fluxo de combustíveis ou apenas mais discurso confiante. O comércio físico está se ajustando com exportações recordes dos EUA e rotas alternativas, mas os preços seguem altos porque o sistema ainda está sobrecarregado. (Comércio físico é compra e venda do produto de verdade, não só contratos; rotas alternativas são desvios no transporte.)
Acompanhe a reação do Brent acima de US$ 107, veja se as exportações de derivados dos EUA continuam perto do recorde de março e observe a velocidade com que o custo do combustível entra nas medidas de inflação. (Medidas de inflação são índices como CPI/IPC.) Se transporte e energia continuarem subindo, o petróleo pode ficar caro mesmo sem uma nova manchete forte.
Perguntas de traders
Por que o petróleo ainda sobe se os EUA têm muita oferta?
A oferta dos EUA ajuda a reduzir o impacto, mas o petróleo tem preço global. Quando rotas de transporte são afetadas e o frete fica mais caro, a produção interna não impede que o preço global mais alto chegue ao custo de combustíveis e de insumos nos EUA. (Insumos são materiais usados para produzir outros bens.)
O que Trump disse sobre a situação de energia?
Trump disse que os EUA têm muita gasolina e petróleo, além de oferta da Venezuela, e afirmou que a economia está preparada para lidar com a interrupção atual. (Interrupção é um problema no fornecimento e no transporte.)
Por que analistas ainda veem riscos para a economia dos EUA?
O petróleo mais caro aumenta custos de transporte, entrega e operação para empresas e consumidores. Isso pode desacelerar o crescimento mesmo que não haja falta total de combustível. (Logística é a organização do transporte e armazenamento.)
Como o petróleo mais caro afeta a inflação?
O petróleo pesa nos custos de gasolina, diesel, transporte marítimo, aviação e indústria. Quando esses custos sobem, a inflação em geral tende a subir também, principalmente se o movimento durar mais do que algumas semanas.
Por que o crescimento pode desacelerar mesmo se os EUA produzem o próprio petróleo?
A produção interna reduz a dependência, mas não protege contra preços globais mais altos. As empresas ainda pagam mais por combustível e as cadeias de abastecimento ficam mais caras.
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