Atas do RBA e perspectiva de inflação
As atas da reunião de março do Banco da Reserva da Austrália (RBA, o banco central do país) disseram que provavelmente seria necessário apertar mais a política monetária (medidas para encarecer o crédito, como subir juros), embora os membros tenham divergido sobre o momento. Eles observaram que o petróleo perto de US$ 100 por barril poderia elevar o CPI do trimestre de junho (CPI é o índice de preços ao consumidor, uma medida de inflação) para cerca de 5%, e a maioria estava preocupada que as expectativas de inflação (o que pessoas e empresas acham que a inflação será no futuro) pudessem sair do controle sem ação rápida. O iene japonês encontrou suporte com avisos públicos repetidos de Tóquio e com o aumento das expectativas de possível intervenção (ação do governo no mercado de câmbio para conter movimentos fortes). O responsável por câmbio Atsushi Mimura disse na segunda-feira que o governo agiria de forma decisiva se necessário, repetindo comentários anteriores da ministra das Finanças Satsuki Katayama. O CPI de Tóquio subiu 1,4% na comparação anual em março, abaixo de 1,5% (revisado) em fevereiro, enquanto o CPI núcleo (inflação sem itens mais voláteis, como energia e alimentos) subiu 1,7%, de 1,8%, e ficou abaixo da previsão de 1,8%. Ambos ficaram abaixo da meta de 2% do Banco do Japão (BoJ, o banco central). Estamos vendo o cruzamento (par entre duas moedas) AUD/JPY segurar perto de 109,70, mas a dinâmica mudou muito em relação ao que foi observado por volta desta época em 2025. No ano passado, um relatório misto da indústria chinesa gerou preocupação, mas agora o PMI Industrial Caixin mais recente da China para março de 2026 veio forte em 51,1, o quinto mês seguido de expansão. Isso sugere que o principal parceiro comercial do dólar australiano está em condição mais sólida do que se imaginava.Mudança na diferença entre bancos centrais
Em março do ano passado, em 2025, o RBA discutia a necessidade de novas altas de juros para combater a inflação, que ameaçava chegar a 5%. Agora, com a inflação trimestral da Austrália recuando para 3,8% até o fim de 2025 e o RBA mantendo a taxa básica (o juro de referência) estável em 4,35% por vários meses, a urgência para subir juros diminuiu. Isso reduz um apoio importante ao dólar australiano que existia há um ano. A situação no Japão se inverteu em relação a 2025. Naquela época, o CPI de Tóquio estava em apenas 1,4%, bem abaixo da meta, mas agora os dados mais recentes mostram 2,6%, acima do objetivo do BoJ. Essa inflação sustentada levou o BoJ a encerrar a política de juros negativos (quando o juro fica abaixo de zero) no início deste mês, uma mudança grande que dá suporte ao iene. Os avisos sobre intervenção de autoridades japonesas, ouvidos ao longo de 2025, agora são acompanhados por ação de política monetária. A diferença de juros (o “gap” entre as taxas de juros dos países) que tornava tão atraente pegar empréstimo em iene para comprar dólares australianos está começando a diminuir. Isso indica que a alta prolongada em AUD/JPY pode estar perdendo força. Para traders de derivativos (instrumentos financeiros cujo preço depende de outro ativo, como opções), isso aponta para possível aumento de volatilidade (variação mais forte de preço) à medida que o mercado ajusta preços à nova realidade dos bancos centrais. Como o RBA está parado e o BoJ pode estar iniciando um ciclo de aperto, comprar opções de venda (put, um contrato que tende a ganhar valor se o preço cair) de AUD/JPY pode ser uma estratégia para se proteger de uma correção de baixa. Também vale observar oportunidades de vender “call spreads” (estratégia com opções de compra que limita ganho e perda) para aproveitar o potencial de alta mais limitado que agora se enxerga para o par.
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