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Estrategistas do OCBC veem a recuperação do ouro como técnica, após perdas de 20% desde o início do conflito no Irã

by VT Markets
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Mar 30, 2026
OCBC estrategistas Sim Moh Siong e Christopher Wong dizem que a última recuperação do ouro foi principalmente técnica (movida por gráficos e níveis de preço, não por mudanças reais na economia) depois que os preços caíram quase 20% em um momento desde o início do conflito com o Irã. Eles observam que pode haver espaço para uma alta de curto prazo, mas não está claro se ela pode durar. Eles apontam resistência (níveis de preço onde costuma ser difícil subir porque aparece mais venda) em 4.624 (100DMA, média móvel de 100 dias), 4.670 (38,2% de retração de Fibonacci, um nível de correção calculado a partir de movimentos anteriores do preço) e 4.850 (50% de Fibonacci). Eles dizem que uma recuperação mais duradoura provavelmente exigiria que o ouro passasse desses níveis e se mantivesse acima deles.

Recuperação Técnica Com Pouca Continuidade

Eles também afirmam que rendimentos reais mais altos (juros acima da inflação) e menos cortes de juros esperados pelo Federal Reserve dos EUA (o banco central dos EUA) estão deixando o cenário mais difícil para o ouro. A maior pressão continua sendo os rendimentos reais altos, com dados recentes mostrando o rendimento do TIPS de 10 anos (títulos do governo dos EUA protegidos contra a inflação) acima de 2,3% na semana passada, o que torna ativos que não pagam rendimento (como o ouro) menos atraentes. Além disso, o CPI dos EUA (índice de preços ao consumidor, uma medida de inflação) veio um pouco acima do esperado, em 2,9%, reforçando a mensagem do Federal Reserve de que cortes de juros não devem acontecer tão cedo. Isso reduz um possível motivo para uma alta mais forte do ouro. Para traders de derivativos (produtos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como opções), isso sugere que vender opções de compra (call, um contrato que dá ao comprador o direito de comprar a um preço definido) ou montar bear call spread (estratégia com duas calls que busca ganhar se o preço não subir muito) pode ser uma estratégia mais prudente nas próximas semanas. Vemos os principais níveis de resistência perto de 4.624 e 4.670 como um teto para a alta atual. Vender calls com preços de exercício (strike, o preço definido no contrato) nesses níveis ou um pouco acima permite receber o prêmio (valor pago pela opção), apostando que essa recuperação deve perder força.

Posicionamento em Opções Perto de Resistências Importantes

Isso lembra o mercado de 2023, quando o ciclo de altas agressivas de juros do Fed limitou a alta do ouro apesar das tensões geopolíticas. Mesmo quando o ouro tentava subir, o custo de oportunidade (o que se deixa de ganhar ao escolher um ativo em vez de outro) de manter ouro impediu uma alta sustentável. Acreditamos que uma pressão parecida está se formando agora, limitando até onde essa alta técnica pode chegar.

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