Maior risco militar no Golfo
O Wall Street Journal informou que o Pentágono (sede do Departamento de Defesa dos EUA) está pensando em enviar mais 10.000 soldados ao Oriente Médio. Isso aumentou o medo de interrupção ou fechamento do Estreito de Ormuz, uma rota essencial por onde passa uma grande parte do petróleo transportado no mundo. O ING disse que cerca de 8 milhões de barris por dia já estão sendo afetados, e que ainda há mais oferta exposta ao risco de interrupção. Os preços do petróleo ficaram instáveis e muito ligados a notícias diplomáticas (negociações entre governos) e militares. WTI significa West Texas Intermediate, um tipo de petróleo dos EUA usado como referência de preço (benchmark). Ele é negociado por meio do centro de armazenamento e entrega de Cushing, em Oklahoma (ponto onde contratos podem ser liquidados com entrega física). Os preços variam por oferta e demanda, eventos geopolíticos (conflitos e tensões entre países), decisões da OPEP (grupo de países produtores de petróleo), o Dólar americano e dados semanais de estoques (volume guardado) divulgados pela API (Instituto Americano do Petróleo) e pela EIA (Administração de Informação de Energia dos EUA), que costumam ficar com diferença de até 1% em 75% das vezes.Estratégia com opções em meio à alta volatilidade
A pressão de alta não vem só de notícias, porque a oferta e a demanda parecem apertadas. A EIA informou uma queda inesperada nos estoques de petróleo de 3,1 milhões de barris nesta semana, contra previsões de alta. Isso ocorre enquanto a OPEP+ (OPEP e países aliados) sinalizou que vai manter os cortes atuais de produção no próximo trimestre, mantendo a oferta limitada. Diante desses riscos de alta, vale considerar posições compradas por meio de derivativos (contratos financeiros cujo preço depende de outro ativo, como o petróleo). Comprar opções de compra (call: direito de comprar a um preço definido até uma data) de curto prazo sobre futuros de WTI (contratos para comprar ou vender no futuro por um preço combinado) pode capturar ganhos se houver um salto forte. Uma alternativa mais barata é o spread de alta com calls (bull call spread: comprar uma call e vender outra com preço mais alto), que permite lucrar com uma alta moderada e limita tanto o risco quanto o custo inicial. É importante lembrar que os preços reagem muito a notícias diplomáticas. A volatilidade implícita (estimativa de quanto o mercado espera que o preço varie, embutida no preço das opções) está alta, então as opções ficam caras, refletindo a incerteza. Sinais de redução de tensão podem apagar rapidamente o “prêmio” atual (parte do preço causada pelo medo de risco), por isso é essencial controlar bem o tamanho das posições (quanto capital é colocado em cada operação).
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