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Em meio às tensões no Oriente Médio, a libra esterlina segue frágil frente ao dólar, mantendo os ganhos da recuperação apoiada pelo BoE na semana passada

by VT Markets
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Mar 28, 2026
A Libra Esterlina manteve os ganhos depois que o Banco da Inglaterra (BoE, o banco central do Reino Unido) deixou os juros sem mudança. O GBP/USD continuou levemente em baixa, já que as conversas entre EUA e Irã para reduzir a tensão (diminuir o risco de conflito) ou chegar a um cessar-fogo (parar os combates) seguiram incertas. O GBP/USD ficou em uma consolidação de baixa (anda de lado, mas com viés de queda) pela segunda semana. A negociação foi mista, enquanto o mercado avaliava os riscos de guerra no Oriente Médio e as expectativas de que o BoE aumente os juros mais tarde neste ano.

Fatores do Mercado e Direção no Curto Prazo

Na sexta-feira, no começo do pregão europeu, o GBP/USD estava perto de 1,3330 após encerrar uma sequência de três dias de quedas. O par se estabilizou depois que o Reino Unido divulgou dados de Vendas no Varejo. As Vendas no Varejo do Reino Unido caíram 0,4% em fevereiro, na comparação com o mês anterior (month-on-month, ou seja, de um mês para o outro), contra uma expectativa de -0,8%. No acumulado de 12 meses (anual), as Vendas no Varejo subiram 2,5%, contra uma expectativa de 2,1%. Voltando ao começo de 2025, vimos a Libra com dificuldade perto de 1,3330, pressionada por medo geopolítico (riscos ligados a conflitos e relações entre países) no Oriente Médio. Essa fragilidade se confirmou como um tema importante, com o par agora bem mais baixo, perto de 1,2550. Isso mostra que riscos de fundo, mesmo quando saem das manchetes, podem definir uma tendência de longo prazo. A postura “hawkish” do BoE (mais inclinada a subir juros para segurar a inflação) que observamos em 2025 continua relevante, já que a inflação segue acima da meta, em 2,8%. Porém, como os dados recentes mostram o PIB do Reino Unido (Produto Interno Bruto, a medida do tamanho da economia) crescendo pouco, a um ritmo anualizado (ritmo projetado para 12 meses) de apenas 0,4%, o banco central tem pouco espaço para elevar os juros. Esse conflito entre conter a inflação e evitar recessão (queda prolongada da atividade) aumenta a incerteza, o que costuma pressionar uma moeda.

Estratégias com Opções para Exposição à Libra

Nesse cenário, vale considerar estratégias que ganhem com uma continuidade da queda da Libra ou com um aumento forte de volatilidade (oscilações mais intensas de preço). Comprar opções de venda (put, contrato que tende a ganhar valor quando o preço do ativo cai) em GBP/USD pode ser uma forma direta de buscar lucro com mais fraqueza, com risco limitado (perda máxima conhecida, normalmente o valor pago) caso a Libra suba. A volatilidade implícita (expectativa do mercado para a oscilação futura, usada para precificar opções) de 7,5% para opções de 3 meses é moderada, sugerindo que a proteção não está cara demais no momento. Como alternativa mais barata, podemos usar um bear put spread (estratégia com duas puts: compra uma put com preço de exercício mais alto e vende outra com preço de exercício mais baixo; preço de exercício é o valor definido no contrato). Isso limita o lucro máximo, mas reduz bastante o custo inicial (prêmio, o valor pago pela opção), o que combina com a visão de que a Libra segue frágil, mas talvez não despenque. Essa estratégia permite manter uma visão de queda controlando os custos nas próximas semanas.

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