Riscos no Oriente Médio e suporte ao dólar
Preocupações com o fornecimento de energia aumentaram a pressão sobre a inflação (alta generalizada de preços), com o fechamento na prática do Estreito de Ormuz elevando os preços do petróleo. O petróleo mais caro aumentou a expectativa de que bancos centrais (instituições que definem os juros de um país), incluindo o Federal Reserve (banco central dos EUA), manterão uma postura “dura” (hawkish: tendência a manter juros altos para conter a inflação), empurrando para cima os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (juros pagos pelos títulos públicos). Na Austrália, comentários do vice-governador do RBA, Christopher Kent, não ajudaram a moeda. Ele citou riscos de inflação por energia mais cara e a necessidade de manter a política restritiva (juros altos para frear a economia), mas a reação do mercado foi pequena. O Commerzbank apontou um cenário de estagflação (crescimento fraco com inflação alta), citando crescimento mais fraco, queda da confiança do consumidor e o PMI de Serviços (índice de gerentes de compras, uma pesquisa que indica se o setor está crescendo ou encolhendo) entrando em contração (abaixo de 50). O mercado ainda precificava cerca de 54% de chance de alta de juros em maio. O Rabobank disse que a posição da Austrália como exportadora líquida de energia (vende mais energia ao exterior do que compra) poderia melhorar as condições de comércio, projetando 0,71 em 3–6 meses e 0,72 em 12 meses. No curto prazo, a busca por porto seguro (safe-haven: compra de ativos considerados mais seguros em momentos de medo), os juros mais altos nos EUA e poucos fatores locais de apoio mantiveram pressão sobre o par. Esta análise do início de 2020 registrou um momento em que a procura pelo dólar como porto seguro era alta por causa de tensões no Oriente Médio. O dólar australiano estava pressionado, negociado perto de 0,6920, com o mercado focado em bancos centrais “duros”. Ela refletia um cenário de preocupação com conflito geopolítico (tensões entre países) e inflação puxada por energia.Mudança no cenário macro
Vendo aquele período pela perspectiva de 2025, a pandemia global mudou totalmente a história em poucas semanas após esta análise ter sido escrita. O afrouxamento coordenado dos bancos centrais (redução de juros e outras medidas para estimular a economia) foi muito maior do que as preocupações geopolíticas do momento. Essa mudança levou o AUD/USD bem acima de 0,72 mais tarde em 2020, quando o apetite por risco voltou. Agora, no fim de março de 2026, o ambiente é marcado por crescimento global mais fraco, e não por risco geopolítico agudo. A inflação na Austrália caiu para 3,2% no dado trimestral mais recente, permitindo ao RBA manter uma postura neutra (nem apertando nem afrouxando a política). Números recentes mostram que o desemprego subiu para 4,3%, dando ao banco central pouco motivo para pensar em novas altas de juros. O Federal Reserve está em situação parecida, com dados recentes mostrando a inflação anual do núcleo do PCE (gastos de consumo pessoal sem itens muito voláteis como alimentos e energia; é uma medida de inflação acompanhada pelo Fed) em 2,8%, mais perto da meta. Com isso, o AUD/USD negocia em uma faixa estreita perto de 0,6650, nível do qual tem sido difícil sair há meses. Essa falta de direção clara favorece estratégias para ganhar com mercado lateral (sem tendência). Nesse cenário de baixa volatilidade (pouca variação de preço), traders (operadores) podem considerar vender opções (contratos que dão direito de comprar ou vender a um preço fixo) para receber prêmio (valor recebido na venda do contrato). Vender um iron condor (estratégia com quatro opções que busca lucrar quando o preço fica dentro de um intervalo) em AUD/USD com strikes (preços de exercício) fora da faixa recente de 0,65 a 0,68 pode ser uma estratégia para as próximas semanas. Essa abordagem se beneficia do tempo passando (time decay: a opção perde valor com o tempo) e do par continuar preso no intervalo. Como alternativa, para quem tem viés levemente de baixa, um bear call spread (estratégia com duas opções de compra: vende uma call e compra outra mais acima para limitar o risco) oferece uma forma de risco definido para apostar contra uma alta forte. Por exemplo, vender a call de 0,6750 e comprar a call de 0,6850 com vencimento no fim de abril. Isso gera lucro se o par ficar abaixo do preço vendido até o vencimento.
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