Negociações de cessar-fogo travam
O Wall Street Journal informou que o Irã busca garantias contra novos conflitos, o fim dos ataques de Israel ao Hezbollah (grupo político e militar do Líbano) e mais controle sobre o Estreito de Hormuz (rota marítima estratégica por onde passa muito petróleo), incluindo o direito de cobrar taxas de passagem (cobrança para navios atravessarem). Autoridades dos EUA disseram que esses termos não são viáveis, reduzindo a chance de um acordo no curto prazo. A cautela do mercado aumentou a procura por ativos de proteção (investimentos vistos como mais seguros em crise), como o Dólar americano, enquanto os futuros de ações dos EUA (contratos que indicam como o mercado pode abrir) continuaram pressionados. Trump disse que negociadores iranianos estão “implorando” por um acordo e que precisam “levar a sério”. Uma pesquisa da Reuters mostrou que a maioria dos economistas espera que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) mantenha os juros na faixa de 3,50% a 3,75% pelo menos até setembro. Cortes de juros ainda são esperados mais adiante neste ano, por causa da inflação persistente (alta de preços que demora a ceder). O Franco suíço ficou praticamente estável. O Banco Nacional Suíço (SNB, o banco central da Suíça) repetiu que está pronto para intervir (entrar no mercado comprando ou vendendo moedas) para evitar força excessiva do franco, e o presidente Martin Schlegel disse que a disposição de agir aumentou.Mudança de fatores desde o início de 2025
Olhando para o início de 2025, o mercado estava focado nas tensões EUA-Irã, o que levou o USD/CHF a perto de 0,7930 por busca de proteção no dólar. Esse viés de alta (tendência de alta) se confirmou, já que o par agora é negociado bem mais alto, perto de 0,8950. Os fatores principais mudaram de geopolítica para uma diferença clara de política monetária (como cada banco central define juros e condições de crédito). A visão sobre o Fed que se tinha em 2025, de que haveria cortes de juros mais tarde naquele ano a partir de um pico de 3,75%, foi otimista demais. Em vez disso, a inflação persistente fez o Fed manter juros altos por mais tempo, e hoje eles estão entre 4,75% e 5,00%, mesmo após um corte recente e cauteloso. Com os dados mais recentes do CPI (índice de preços ao consumidor, medida de inflação) dos EUA de fevereiro de 2026 mostrando inflação ainda resistente em 2,8%, vemos o Fed cortando juros lentamente. Do outro lado, o SNB foi na direção contrária, seguindo a postura cautelosa mencionada em 2025. O SNB foi o primeiro grande banco central a cortar juros, surpreendendo o mercado e levando a taxa para 1,25% na semana passada. Esse movimento forte para enfraquecer o franco cria uma grande diferença de juros (quando um país paga mais juros que o outro), o que favorece manter dólares em vez de francos. Com essa diferença de política crescendo, traders (pessoas que operam no curto prazo) podem considerar usar opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender) para buscar mais alta no USD/CHF. A volatilidade implícita (quanto o mercado “precifica” de oscilação futura) caiu desde que os medos geopolíticos do início de 2025 diminuíram, deixando opções de compra (call, que ganha com alta) ou spreads de call de alta (estratégia com duas calls para reduzir custo, limitando o ganho máximo) mais baratas. Essas estratégias têm risco limitado (perda máxima definida) e podem gerar ganho se a diferença de juros continuar puxando o par para cima. Vale olhar especialmente contratos de opções de 3 e 6 meses para pegar o período esperado de continuidade dessa diferença de política. O principal risco para essa ideia seria uma aversão ao risco global repentina (quando investidores fogem de risco), que volte a aumentar a busca pelo franco como proteção, ou se os dados da economia dos EUA piorarem de surpresa, forçando o Fed a sinalizar cortes de juros mais rápidos. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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