Tensões no Oriente Médio e impacto no mercado
O petróleo WTI (tipo de petróleo usado como referência nos EUA) ampliou a alta de quarta-feira em mais de 1% para cerca de US$ 91,50. Preços mais altos do petróleo podem pressionar as ações, porque o custo de energia pode reduzir o lucro das empresas. O ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, disse que o Irã não teve conversas com os EUA sobre cessar-fogo e não planeja negociar, segundo a TV estatal iraniana. O mesmo canal citou um alto funcionário dizendo que o Irã só encerraria a guerra quando suas próprias condições fossem atendidas e manteria ataques na região até lá. O Wall Street Journal informou que as condições do Irã incluem garantias de que a guerra não vai recomeçar, o fim de ataques israelenses ao Hezbollah (grupo armado e partido político no Líbano), nenhuma limitação ao programa de mísseis do Irã (mísseis são armas lançadas a longa distância) e o reconhecimento da autoridade do Irã no Estreito de Ormuz (passagem marítima estratégica por onde passa grande parte do petróleo). A porta-voz da Casa Branca, Karoline Leavitt, disse que Trump alertou que ataques dos EUA aumentariam se o Irã não aceitar um cessar-fogo. A recusa do Irã em aceitar um cessar-fogo aumenta muito a incerteza nos mercados. Essa tensão entre países (tensão geopolítica) está elevando diretamente o preço do petróleo e pressionando as ações asiáticas. Para quem opera no mercado, isso indica que a principal coisa a observar nas próximas semanas é a volatilidade (oscilações rápidas e fortes de preço). O WTI subiu mais de 12% nas últimas duas semanas e passou do nível importante de US$ 90 pela primeira vez desde o fim do ano passado. Com a posição dura do Irã e as ameaças de Washington, comprar opções de compra (call; contrato que dá o direito de comprar por um preço definido) sobre futuros de WTI ou Brent (outro petróleo de referência, mais usado fora dos EUA) é uma forma direta de operar essa escalada do conflito. Por enquanto, o movimento favorece a alta do petróleo.Estratégias de proteção contra quedas e oscilações nas ações
Com o índice VIX (índice que mede o “medo” do mercado e a expectativa de oscilação das ações) já subindo para 24,5, vale considerar comprar opções de venda (put; contrato que dá o direito de vender por um preço definido) sobre índices de ações como o Nikkei 225 e o Hang Seng. Esses mercados são sensíveis ao aumento do custo de energia, que reduz a margem de lucro das empresas (margem é a diferença entre receita e custos). Essa estratégia protege contra queda e pode gerar ganho se a venda de ações continuar. Também é importante lembrar a turbulência do mercado no terceiro trimestre de 2025, quando tensões parecidas no Oriente Médio causaram uma queda rápida de 5% nas ações globais. Esse padrão histórico apoia uma operação em par (pairs trade; entrar comprado em um ativo e vendido em outro ao mesmo tempo), como comprar contratos futuros de petróleo e, ao mesmo tempo, vender contratos futuros de índices de ações. Essa abordagem aproveita a relação inversa (correlação negativa) que aparece nesse tipo de cenário. Dados de mercado mostram um aumento relevante no interesse em aberto (open interest; número de contratos ainda em aberto, que não foram encerrados) para opções de venda fora do dinheiro (out-of-the-money; quando o preço do ativo está longe do nível que tornaria a opção vantajosa) no índice Hang Seng, sugerindo que muita gente já está se preparando para novas quedas. Essa postura defensiva pode virar uma “profecia autorrealizável” se as notícias sobre o conflito não melhorarem. É arriscado ficar com posição comprada em ações sem proteção (hedge; operação para reduzir perdas) nesse ambiente.
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