Força do dólar e sentimento de risco
O USD/JPY subiu para cerca de 159,30 com rendimentos (juros) mais altos dos títulos dos EUA e diferença de política monetária entre o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) e o Banco do Japão (BoJ, o banco central do Japão). O AUD/USD caiu para perto de 0,6960, pois o dólar mais forte e o clima de maior cautela limitaram os ganhos. O petróleo WTI (um tipo de petróleo de referência dos EUA) subiu para perto de US$ 90,30 por barril e depois perdeu força, pois a chance de cessar-fogo reduziu o medo imediato de falta de oferta. O ouro subiu para perto de US$ 4.550, ajudado por juros menores e menor preocupação com inflação causada pelo petróleo, enquanto o risco geopolítico continuou no radar. Os próximos dados incluem: Alemanha — confiança do consumidor GfK (abril), Zona do Euro — PIB do 4º trimestre (Q4, quarto trimestre), relatório mensal do Bundesbank (banco central da Alemanha), EUA — pedidos iniciais de seguro-desemprego (novas solicitações de auxílio), e Nova Zelândia — confiança ANZ–Roy Morgan (março). Na sexta-feira saem: confiança do consumidor no Reino Unido, vendas no varejo no Reino Unido, HICP da Zona do Euro (inflação ao consumidor; preliminar) e EUA — sentimento do consumidor da Universidade de Michigan e expectativas de inflação. O WTI é uma referência de petróleo dos EUA negociada via o hub de Cushing (principal ponto de armazenamento e entrega física). Os preços variam com oferta e demanda, geopolítica, sanções, cotas da OPEP (grupo de países produtores), o dólar e os relatórios semanais de estoques da API (instituto do setor) e da EIA (agência de energia do governo dos EUA), que ficam a até 1% de diferença entre si em 75% das vezes.Temas de posicionamento nos principais ativos
A instabilidade do mercado, ligada a conversas frágeis de cessar-fogo, mantém o dólar forte. Vemos o DXY avançando para a marca de 100, um nível que não se manteve de forma consistente desde o início de 2025, sinal de “fuga para a segurança” (investidores buscando ativos considerados mais seguros). Essa procura tende a continuar, deixando posições compradas em dólar (apostar na alta do dólar) atraentes contra moedas mais fracas. Com o PMI fraco da Zona do Euro no começo da semana, esperamos pressão contínua sobre o EUR/USD. Os números finais do PIB do 4º trimestre de 2025 da Zona do Euro, em 0,2%, reforçam a visão de que o Banco Central Europeu (BCE, o banco central da Zona do Euro) deve demorar a acompanhar a postura do Fed. Isso abre espaço para considerar opções de venda (puts, contratos que ganham valor quando o preço cai) no euro ou vender o par (apostar na queda), mirando movimentos abaixo de 1,1550. A diferença de política entre Fed e BoJ segue como a força principal do USD/JPY, agora acima de 159. A tendência foi lucrativa desde o rompimento de 152 em 2024 e, sem sinais de o BoJ abandonar sua política muito frouxa (juros baixos e estímulos), a estratégia de “carry trade” (tomar dinheiro emprestado em moeda com juros baixos e investir em outra com juros mais altos) continua interessante. É provável que o movimento de alta continue enquanto os juros dos EUA seguirem elevados. O petróleo fica entre esperança geopolítica e aperto no mercado, mantendo o WTI perto de US$ 90 por barril. Embora conversas de cessar-fogo possam reduzir os preços por um tempo, o último relatório da EIA mostrou uma queda inesperada de estoques (redução do volume armazenado) de 1,8 milhão de barris. Isso indica demanda firme, criando um piso para os preços e tornando quedas uma possível oportunidade para comprar opções de compra (calls, contratos que ganham valor quando o preço sobe). A alta do ouro para US$ 4.550 chama atenção e reflete uma tendência de “desdolarização” (reduzir a dependência do dólar em reservas e comércio) e compras por bancos centrais ao longo de 2025. Não é só o episódio geopolítico atual; é uma mudança mais estrutural, com bancos centrais aumentando suas reservas em ouro em mais de 800 toneladas no ano passado. Esse suporte constante sugere que o ouro segue como posição central, e qualquer recuo pode ser visto como chance de aumentar posições compradas (apostar na alta do ouro).
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