Dólar, Juros E Ouro
O Índice do Dólar dos EUA (DXY, uma medida do dólar contra uma cesta de moedas) subiu quase 0,40%, para 99,55. Os juros (rendimentos) dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caíram 4 pontos-base (0,04 ponto percentual), para 4,328%, o que ajudou o ouro. Um leilão fraco de títulos do Tesouro de 2 anos (venda de títulos pelo governo ao mercado) empurrou o juro de 2 anos para perto de 3,936%. Os preços de importação dos EUA subiram 1,3% em fevereiro, a maior alta desde março de 2022, contra a previsão de 0,5%, após a alta de 0,2% em janeiro. O mercado tirou do preço a expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) em 2026 e passou a colocar no preço 4 pontos-base de aperto (alta de juros). O calendário de quinta-feira inclui os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego dos EUA (novos pedidos semanais) para a semana encerrada em 21 de março e falas de Cook, Miran, Jefferson, Logan e Barr (dirigentes do Fed). No lado técnico, o ouro está andando de lado entre as médias móveis simples (SMA, média do preço em um período) de 100 e 200 dias, com suporte perto da SMA de 200 dias em US$ 4.083. Níveis: US$ 4.592, US$ 4.600, US$ 4.961, US$ 4.500, US$ 4.305 e US$ 4.098.Forças Em Direções Opostas Para O Ouro
O mercado está sendo puxado em duas direções, o que deixa o cenário tenso para o ouro. A chance de conversas de paz entre EUA e Irã reduz a busca por “porto seguro” (ativo procurado em momentos de risco), enquanto a inflação resistente (que demora a cair) dá sustentação ao preço. Esse choque de forças sugere volatilidade (oscilações fortes de preço) nas próximas semanas. A inflação continua sendo o ponto principal. Em fevereiro, os preços de importação dos EUA tiveram o maior salto desde março de 2022. Dados recentes do CPI (Índice de Preços ao Consumidor, medida de inflação) de fevereiro de 2026 confirmaram a pressão, vindo acima do esperado em 3,5% e aumentando a aposta de que o combate à inflação ainda não acabou. Com isso, os traders (participantes do mercado) já descartaram cortes de juros do Fed em 2026 e passaram a esperar novas altas. A queda forte do petróleo está ligada à esperança de redução da tensão, o que melhora temporariamente o apetite por risco (disposição do mercado para ativos mais arriscados) e pesa contra o ouro. Porém, o Irã não aceitou oficialmente nenhuma proposta. Assim, qualquer notícia negativa pode fazer petróleo e ouro mudarem de direção rapidamente. Por isso, manter posições vendidas diretas (apostar na queda) em ouro fica especialmente arriscado. Em 2025, houve um padrão parecido: as tensões geopolíticas diminuíam, mas a compra de ouro por bancos centrais (instituições que gerenciam a moeda e as reservas de um país) ajudava a segurar os preços. Isso segue acontecendo: bancos centrais de mercados emergentes (países em desenvolvimento) aumentaram bastante suas reservas no último trimestre de 2025, reforçando a ideia de que quedas podem atrair compradores. Esse histórico reduz a chance de uma queda grande. Como o ouro está em faixa entre as médias móveis de 100 e 200 dias, estratégias que se beneficiam de um mercado lateral podem fazer sentido. Traders podem considerar vender volatilidade com opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo a um preço definido) usando estratégias como iron condor (montagem com quatro opções que busca ganhar quando o preço fica dentro de um intervalo), definindo uma faixa esperada entre cerca de US$ 4.100 e US$ 4.600. Um rompimento claro desses níveis seria um sinal para encerrar essas posições e seguir a nova tendência. As falas desta semana de vários dirigentes do Fed serão importantes para a direção do mercado. Com os números recentes de inflação, é possível que os comentários sejam mais duros (hawkish, indicando preferência por juros mais altos), o que pode fortalecer o dólar. Um dólar mais forte pode empurrar o ouro para baixo e testar a mínima recente perto de US$ 4.305.
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