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Economistas da ING relatam que o NBH manteve a taxa em 6,25%, adotando um tom mais hawkish após a guerra no Oriente Médio e reduzindo as expectativas de afrouxamento monetário

by VT Markets
/
Mar 25, 2026
Economistas do ING, Peter Virovacz e Zoltán Homolya, informam que o Banco Nacional da Hungria manteve a taxa básica em 6,25% em 24 de março de 2026. Eles dizem que o banco adotou um tom mais duro (isto é, mais inclinado a subir juros para segurar a inflação) após a guerra no Oriente Médio e a turbulência nos mercados. Segundo eles, a inflação cheia (o índice geral, com todos os itens) chegou ao nível mais baixo em dez anos em fevereiro, deixando a Hungria em uma posição inicial favorável para um choque externo de preços (uma alta vinda de fora, como energia importada). No cenário principal deles para os preços de energia, esperam uma alta breve da inflação antes de ela se estabilizar em cerca de 4% na segunda metade do ano.

Banco Nacional Da Hungria Mantém Taxa

Eles dão 40% de chance para o cenário principal e dizem que a inflação ficaria dentro da faixa de tolerância do NBH (limites em que o banco considera a inflação “aceitável”) se o efeito da energia perder força. Eles também esperam que o fluxo de navios pelo Estreito de Hormuz (rota marítima estratégica por onde passa muito petróleo) volte ao normal até o verão nesse cenário. Nesse caminho, eles projetam espaço para um corte de juros no fim do terceiro trimestre, com a taxa básica em 6,00% até o fim do ano. Num cenário de “guerra longa”, ao qual atribuem 30% de chance, eles esperam que o forint (moeda da Hungria) precise de apoio extra e que o NBH acompanhe o BCE (Banco Central Europeu) com duas altas de juros nos próximos dois trimestres. O mercado agora está precificando (isto é, refletindo nos preços) cerca de 40% de chance de um corte de 0,25 ponto percentual (25 pontos-base; ponto-base é 0,01%) até o fim do terceiro trimestre, abaixo de 70% há um mês. Isso mostra como os operadores estão recalculando rapidamente o rumo da política monetária (decisões de juros e outras medidas do banco central). O ponto principal será acompanhar o mercado de energia e notícias sobre o transporte marítimo no Estreito de Hormuz.

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