Perspectiva Fiscal E Riscos Da Dívida
A Fitch também citou riscos da guerra no Irã, porque a Nova Zelândia depende de importação de energia. A ministra das Finanças, Nicola Willis, disse que o governo quer reduzir gastos como parte do PIB, voltar o **resultado operacional** (saldo entre receitas e despesas do dia a dia) para **superávit** (mais receita do que despesa) e reduzir a trajetória da dívida. No mercado, o NZD/USD caiu 0,05% no dia para 0,5830, após sair das mínimas anteriores. Uma tabela de variação cambial disse que o dólar neozelandês foi o mais fraco contra o dólar canadense. Com a piora da perspectiva de crédito da Nova Zelândia, isso é um sinal para aumentar apostas de queda no dólar neozelandês. O adiamento do ajuste fiscal e o aumento da dívida enfraquecem a moeda. A tendência é de mais queda no NZD/USD nas próximas semanas. Essa visão negativa é reforçada pelos números: a dívida do governo chegou a 52% do PIB, um aumento relevante em relação a níveis abaixo de 40% antes do aumento de gastos em 2025. Como mudanças fiscais importantes são improváveis antes da eleição ainda neste ano, não há um fator próximo que reverta essa tendência. Essa incerteza aponta para uma moeda mais fraca.Choque De Energia E Pressão Na Moeda
A guerra no Irã está afetando a economia, pois o preço do petróleo Brent (referência global de preço do petróleo) passou de US$ 115 por barril. Como importadora líquida de energia, a Nova Zelândia paga mais pelas importações e isso piora os **termos de troca** (relação entre preços do que o país exporta e importa). Isso também ajuda a explicar a fraqueza do “Kiwi” (apelido do dólar neozelandês) contra o dólar canadense, porque o Canadá se beneficia com energia mais cara. Esse cenário coloca o Banco Central da Nova Zelândia em uma posição difícil, principalmente porque os dados mais recentes de inflação de fevereiro mostraram que os preços ao consumidor ainda subiam 3,8% ao ano. O banco não consegue cortar juros com facilidade para ajudar a economia enquanto a inflação continua bem acima da meta. Esse impasse de política monetária limita uma alta do NZD. Portanto, a ideia é comprar **opções de venda (put)** (contratos que ganham valor quando o preço cai, com risco limitado ao valor pago) de NZD/USD para tentar lucrar com uma possível queda para perto de 0,5600, nível visto no fim de 2025. O preço atual de 0,5830 parece um bom ponto para iniciar novas posições vendidas. Como a volatilidade (oscilações de preço) deve aumentar, usar opções dá uma forma de assumir essa visão negativa com risco definido.
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