Apostas de queda perdem força
Há uma redução relevante nas apostas de queda contra a Libra Esterlina: a posição líquida vendida melhorou de **-84,2 mil** para **-65,5 mil** contratos. Isso sugere que grandes especuladores estão menos confiantes de que a libra vai cair mais. É a mudança de sentimento mais positiva vista neste trimestre. Essa mudança acompanha dados recentes mostrando que a inflação do Reino Unido em fevereiro de 2026 caiu para **3,1%**, acima do esperado. Isso aumentou a especulação de que o ciclo de **alta de juros** do Banco da Inglaterra pode ter terminado. (Ciclo de alta de juros: período em que o banco central sobe a taxa básica para tentar reduzir a inflação.) Para comparar, durante boa parte de 2025 a inflação ficou acima de **4,5%**, sustentando uma visão bem mais negativa. O mercado agora começa a considerar possíveis **cortes de juros** antes do fim do ano. Para traders de **derivativos** (contratos cujo valor depende do preço de um ativo, como futuros e opções), isso sugere que o período de ganhos fáceis apostando na queda da GBP pode estar acabando. Vale considerar reduzir exposição em **futuros vendidos** (contratos para vender a libra no futuro, lucrando se ela cair) e buscar estratégias que se beneficiem de estabilidade ou de uma leve alta. Comprar **spreads de call** em GBP/USD (estratégia com opções: compra uma opção de compra e vende outra com preço-alvo mais alto para limitar custo e risco) pode oferecer risco definido para buscar uma recuperação em direção a **1,2800**, um nível importante de **resistência** (região onde o preço costuma ter dificuldade para subir) do fim de 2025. O nível extremo de posição líquida vendida visto na desaceleração de 2024 ficou perto de **-100 mil** contratos. Então, embora o sentimento tenha melhorado, ainda está longe de ser otimista. Isso indica que uma queda forte ficou menos provável, mas uma alta forte também não é certa. Assim, vender **puts** com dinheiro reservado (cash-secured puts: vender uma opção de venda mantendo o dinheiro separado para comprar o ativo se for exercido) pode ser uma forma de receber **prêmio** (valor pago pela opção) e definir um preço em que você aceitaria comprar.Tendências de volatilidade e posicionamento
A **volatilidade implícita** nas opções de libra vem caindo, com a volatilidade **ATM** (at-the-money: opção com preço de exercício perto do preço atual) de 3 meses recuando para **6,8%** (de mais de 8% no começo do ano). Isso deixa as opções relativamente mais baratas, mas também indica que o mercado espera oscilações menos fortes nas próximas semanas. É melhor evitar ficar muito exposto a **volatilidade comprada** (apostar que a volatilidade vai subir) e focar em operações direcionais.
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