Sinais dos Bancos Centrais e Precificação do Mercado
O Banco da Inglaterra manteve a taxa básica (Bank Rate, o juro principal do país) inalterada, com votação de 9 a 0, em meio a choques externos de inflação (pressões de preços vindas de fora do país) ligados à guerra EUA–Israel contra o Irã. Depois disso, os mercados passaram a precificar (considerar nos preços) altas de juros no Reino Unido somando 78 pontos-base até o fim do ano (ponto-base: 0,01%; 78 pontos-base = 0,78 ponto percentual). O Federal Reserve também manteve os juros estáveis, e Jerome Powell disse que cortes dependeriam de mais progresso na inflação, alertando que a guerra com o Irã pode elevar os preços. Christopher Waller disse que o petróleo ficar caro por meses pode entrar na inflação subjacente (core inflation: inflação sem itens muito voláteis, como energia e alimentos). Michelle Bowman disse que projeta três cortes neste ano. O mercado precificou 13% de chance de alta de juros do Fed na próxima reunião, usando dados do Prime Market Terminal (plataforma de dados de mercado). A próxima semana inclui PMIs preliminares dos EUA (PMI: pesquisa com empresas que indica atividade econômica), pedidos semanais de seguro-desemprego e estoques no atacado, além de PMIs preliminares do Reino Unido, CPI e PPI (CPI: índice de preços ao consumidor; PPI: índice de preços ao produtor, na “porta da fábrica”). No técnico (análise baseada em gráfico), GBP/USD estava em 1,3313, com resistência (região onde o preço tende a parar de subir) perto de 1,3400, 1,3500 e 1,3650, e suporte (região onde o preço tende a parar de cair) perto de 1,3313, 1,3250 e 1,3035. Um fechamento abaixo de 1,3250 aponta para a faixa de 1,30, enquanto um movimento acima de 1,3500 recolocaria o foco em 1,3650.Posicionamento em Opções para Volatilidade Alta
Para uma visão de queda (bearish: expectativa de baixa), podemos usar spreads de put baixista (bear put spread: compra de uma put e venda de outra put com strike diferente para reduzir custo) em vez de comprar puts diretamente. (Put: opção que tende a ganhar valor quando o preço cai; spread: combinação de duas opções; strike: preço de exercício.) Mirar uma queda até o suporte em 1,3250 parece razoável no curto prazo, enquanto as tensões geopolíticas (conflitos entre países) seguirem altas. Essa estratégia limita o risco e aproveita o impulso de baixa atual. Porém, os próximos dados de inflação do Reino Unido são um grande fator imprevisível que pode virar a direção rapidamente. Vimos o CPI do Reino Unido subir de forma inesperada para 3,5% em fevereiro; então outro dado forte aumentaria a pressão sobre o Banco da Inglaterra para agir ainda mais do que os 78 pontos-base de altas já precificados. Isso torna arriscado manter posições vendidas (apostando na queda) durante a divulgação. Para operar uma possível explosão de volatilidade (variação intensa de preços) em torno do CPI do Reino Unido, pode-se considerar um strangle comprado (long strangle: compra de uma call e uma put, ambas “fora do dinheiro”). (Call: opção que tende a ganhar valor quando o preço sobe; fora do dinheiro/out-of-the-money: strike acima do preço atual no caso da call, e abaixo no caso da put.) Assim, dá para ganhar com um movimento grande para qualquer lado. É uma estratégia focada em volatilidade, apostando que o dado vai surpreender muito. Do ponto de vista técnico, as resistências perto de 1,3400 e 1,3500 parecem fortes por enquanto. Para traders que acreditam que a alta está limitada, vender spreads de call (call spread vendido: vender uma call e comprar outra mais acima para limitar o risco) com strike vendido acima de 1,3450 pode gerar renda. Isso aproveita prêmios de opções elevados (prêmio: preço pago/recebido pela opção) com risco limitado.
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