Aspectos técnicos e ação recente de preço
Na quinta-feira, o GBP/USD subiu quase 1,3%, fechando perto de 1,3430 após abrir perto de 1,3250 e atingir cerca de 1,3470, onde a retração de Fibonacci de 38,2% (um nível técnico usado para identificar possíveis resistências e suportes) atua como barreira. O movimento reverteu parte da queda desde a máxima do fim de janeiro perto de 1,3870. A decisão anterior do BoE em fevereiro foi manter por 5–4, enquanto a projeção de inflação para o 3º trimestre (Q3, terceiro trimestre) foi revisada para cerca de 3,5% ante 2,0% em fevereiro, e a equipe também espera 3,5% nos próximos dois trimestres. Dados do Reino Unido mostraram desemprego ILO (medida padronizada pela OIT, usada para comparar países) em 5,2% contra 5,3% esperado, variação do emprego em 84 mil, e salários sem bônus (uma medida de ganho médio que exclui pagamentos variáveis) em 3,8% contra 4,1%. Estamos relembrando o choque do mercado do ano passado, quando o Banco da Inglaterra surpreendeu com voto unânime de 9–0 para manter os juros em 3,75%. O mercado esperava cortes, e essa mudança para um tom mais duro (hawkish, ou seja, mais preocupado com inflação e menos disposto a cortar juros) fez o GBP/USD disparar mais de 1,3% em um dia. Isso mostra como o sentimento pode mudar rápido quando o medo de inflação volta.Implicações para negociação de derivativos
Isso pode ser uma oportunidade para quem opera derivativos (contratos cujo valor depende do preço de um ativo, como opções), pois o mercado está precificando vários cortes de juros na segunda metade deste ano. Com a inflação ainda resistente, existe o risco de o Banco da Inglaterra adiar esses cortes, como fez no ano passado. Comprar opções de compra (call options, contratos que dão o direito de comprar a um preço definido) de GBP/USD pode ser uma forma mais barata de se posicionar para um novo “susto” de política monetária mais dura do banco central. A alta forte vista em 2025 também causou um salto grande na volatilidade cambial (o quanto o preço oscila). Se o mercado estiver novamente subestimando a disposição do BoE de combater a inflação, a volatilidade implícita (a oscilação esperada pelo mercado e embutida no preço das opções) nas opções de libra pode estar baixa demais. Isso sugere que estratégias para lucrar com aumento de volatilidade, principalmente perto das próximas reuniões do MPC, podem ser úteis nas próximas semanas.
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