Liberdade De Navegação No Estreito De Hormuz
Os líderes observaram o aumento de esforços anunciados por estados-membros para apoiar a liberdade de navegação (trânsito seguro de navios) no Estreito de Hormuz, incluindo maior coordenação com parceiros regionais, dependendo do cumprimento de condições. No momento da redação, o West Texas Intermediate (WTI, tipo de petróleo de referência dos EUA) caía 0,54% no dia, a US$ 93,47. Dados recentes mostram que o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX, índice que mede a volatilidade esperada do preço do petróleo a partir das opções) teve média de 48 no último trimestre, bem acima dos níveis na casa de 30 vistos nesta época no ano passado. Essa volatilidade sustentada é resultado de pequenos confrontos contínuos no Estreito de Hormuz, incluindo um quase acidente envolvendo um navio-tanque (embarcação que transporta petróleo) no mês passado, que causou alta de 3% dentro do mesmo dia (intraday, variação no próprio dia). Isso confirma que qualquer manchete pode provocar movimentos rápidos e imprevisíveis, tornando arriscado apostar apenas na direção do preço.Abordagens De Operação Para Um Mercado De Petróleo Com Alta Volatilidade
Dado o alto custo das opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo a um preço definido), operadores devem considerar vender volatilidade em vez de comprá-la. Estratégias como short strangle (venda de uma opção de compra e uma de venda fora do preço atual) ou iron condor (estrutura com quatro opções para ganhar em mercado lateral) podem funcionar, aproveitando períodos de calma entre picos e limitando o risco. Também há mais atividade em calendar spreads (operação com contratos futuros de vencimentos diferentes, apostando no formato da curva de preços futuros), que é menos exposta a choques repentinos no preço à vista (spot, preço imediato). Isso lembra 2022 após a invasão da Ucrânia, quando a volatilidade implícita (volatilidade “embutida” no preço das opções) ficou alta por meses. Naquele período, quem conseguiu operar melhor focou em operações de valor relativo (comparar preços entre ativos/contratos relacionados) em vez de correr atrás de manchetes. A principal lição, então e agora, é que o risco de interrupção de oferta é real, o que torna prudente usar proteção de queda com put spreads (combinação de opções de venda para limitar perdas) como hedge (proteção) na carteira.
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