Expectativas do Mercado e Perspectiva de Oscilações
A decisão do Banco Nacional Suíço de manter a taxa básica em 0% já era esperada, reduzindo a chance de sustos imediatos no mercado. Com isso, é provável que a volatilidade implícita (a oscilação “esperada” pelo mercado, embutida no preço de opções) em pares de moedas com o franco suíço (CHF) diminua no curto prazo. Vemos a inflação suíça de fevereiro de 2026 estável em 1,4%, o que dá ao banco central pouco motivo para mudar o caminho definido no ano passado. Com o banco central sem agir, estratégias que ganham quando o preço fica “andando de lado” (sem tendência forte) ficam mais interessantes. Vender opções de curto prazo em formato straddle (estratégia com compra e venda de opções no mesmo preço, usada para apostar em grandes oscilações; ao “vender”, você ganha com pouca oscilação, mas assume risco se o preço andar muito) no par USD/CHF pode ser uma forma de receber prêmio (o valor pago pela opção). O Índice de Volatilidade do Mercado Suíço (VSMI, um indicador que mede a oscilação esperada do mercado de ações suíço) já caiu para a mínima de seis meses, em 14,2, reforçando a ideia de calma nas próximas semanas. Essa taxa de 0% reforça o CHF como moeda de financiamento para carry trade (estratégia em que se toma dinheiro emprestado em uma moeda com juros baixos e se investe em outra com juros mais altos). A tendência deve continuar: operadores podem seguir pegando empréstimos em francos, que rendem pouco, para investir em ativos em moedas com juros maiores, como o dólar americano, onde a taxa efetiva de juros do Fed é 3,5% (a taxa que de fato prevalece nas operações diárias). Essa diferença de juros de mais de 300 pontos-base (1 ponto-base = 0,01%) indica pressão gradual de queda sobre o franco. É importante acompanhar a reunião do Banco Central Europeu (BCE) no próximo mês, porque a política do BCE influencia o SNB. Qualquer sinal de corte inesperado de juros pelo BCE pode levar o SNB a intervir (atuar no mercado, por exemplo comprando ou vendendo moeda) para evitar que o CHF suba demais contra o euro. Esse risco externo significa que, embora vender volatilidade no curto prazo faça sentido, comprar opções de compra (call, uma opção que ganha valor se o preço subir) mais baratas e com vencimento mais longo no EUR/CHF pode servir como proteção (hedge, uma forma de reduzir perdas) contra uma mudança inesperada na política.Risco Principal Vindo da Política de Bancos Centrais Externos
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
