Sinais do mercado de trabalho e expectativas de política
Agora vemos que essa tendência continuou até o meio de 2025, mas os dados mais recentes de fevereiro de 2026 mostram que o desemprego na Holanda melhorou, caindo para 3,8%. Essa melhora acontece enquanto dados recentes do Eurostat (o órgão oficial de estatísticas da União Europeia) mostram que a inflação “core” (inflação subjacente: mede os preços sem itens muito instáveis, como energia e alimentos) da Zona do Euro esfriou para 1,9%, dentro da meta do BCE. A desaceleração econômica esperada naquele momento acabou sendo relativamente leve e de curta duração. Diante dessa melhora e da mudança recente do BCE para uma postura de política “neutra” (nem estimulando nem freando muito a economia), traders (pessoas que fazem operações de compra e venda no mercado) devem considerar reduzir “hedges” (proteções, como posições feitas para limitar perdas) montados para um cenário de forte queda da economia. Acreditamos que estratégias como vender “puts” fora do dinheiro (opções de venda com preço de exercício que só dá lucro se o índice cair bastante; em geral, servem para ganhar o prêmio se isso não acontecer) no índice AEX (índice de ações da bolsa de Amsterdã) podem ser interessantes, já que a volatilidade implícita (medida do quanto o mercado espera que os preços variem, extraída do preço das opções) caiu do pico do fim de 2025, acima de 22%, para um nível mais estável de 15% hoje. Nas próximas semanas, o foco deve estar em um mercado europeu estável a moderadamente em alta, e não na desaceleração que os dados de 2025 sugeriam.Implicações para posicionamento e volatilidade
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