Risco de reversão do fluxo estrangeiro
Essa reversão repentina de uma entrada (fluxo de dinheiro entrando) de ¥385,5 bilhões para uma saída (fluxo de dinheiro saindo) de ¥1 bilhão por investidores estrangeiros é um sinal de alerta importante. A forte compra estrangeira que levou o Nikkei 225 (principal índice da bolsa do Japão) a recordes ao longo de 2025 pode ter perdido força. Por isso, devemos reduzir a exposição comprada (posição que ganha quando o preço sobe) e considerar medidas de proteção. A mudança rápida de humor do mercado provavelmente vai aumentar a volatilidade (variação de preços, com oscilações mais fortes). O Nikkei Volatility Index (índice que mede a expectativa de oscilações do Nikkei), que estava perto de um nível calmo de 17 há duas semanas, já subiu para 21, sugerindo que os traders (operadores) esperam movimentos maiores. Devemos avaliar a compra de opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender no futuro), como straddle (compra simultânea de opção de compra e de venda no mesmo preço) ou strangle (compra simultânea de opção de compra e de venda em preços diferentes), para tentar ganhar com o aumento da volatilidade, independentemente da direção do mercado. Com esses dados, faz sentido deixar nossas posições em derivativos (instrumentos financeiros que “derivam” de outro ativo) mais inclinadas para queda. Podemos considerar comprar opções de venda (puts) do Nikkei 225 com vencimento em abril e maio para proteger contra uma possível correção (queda após forte alta). Depois de o mercado subir mais de 25% em 2025, uma queda puxada por vendas de estrangeiros é um cenário provável. Também precisamos monitorar o par de moedas USD/JPY (dólar vs. iene), que tem ficado perto de 158. A saída de capital estrangeiro das ações japonesas pode fortalecer o iene (moeda mais forte), pois investidores vendem ações e convertem o dinheiro, criando mais pressão contra exportadoras japonesas. Podemos usar opções sobre o iene para proteger esse risco cambial (risco de variação do câmbio) ou para apostar na valorização da moeda.
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