O Índice do Dólar dos EUA (DXY, uma medida do valor do dólar contra uma cesta de moedas importantes) foi para as máximas do dia depois que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) manteve os juros sem mudanças e Jerome Powell disse que o avanço contra a inflação perdeu força. O DXY estava quase estável mais cedo e depois subiu com força após a decisão e a entrevista coletiva. O FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto, o grupo do Fed que decide os juros) votou 11 a 1 para manter a taxa dos Fed Funds (taxa básica de curto prazo dos EUA) em 3,50% a 3,75%, com Stephen Miran defendendo um corte de 25 pontos-base (0,25 ponto percentual). No SEP (Resumo de Projeções Econômicas, documento com previsões do Fed), a previsão de inflação PCE de 2026 (PCE é um índice de preços usado pelo Fed) subiu para 2,7% de 2,5% em dezembro, tanto no número cheio (headline, incluindo todos os itens) quanto no núcleo (core, exclui itens mais voláteis como energia e alimentos). A estimativa de crescimento do PIB (produto interno bruto) de 2026 subiu para 2,4%.

Sinais do Fed e perspectiva de inflação

A mediana do dot plot (gráfico que mostra onde cada dirigente vê os juros no futuro) ainda aponta para um corte neste ano. Sete membros agora esperam nenhum corte em 2026, ante seis em dezembro, e a estimativa da taxa neutra de longo prazo (nível de juros que não acelera nem freia a economia) subiu de 3,0% para 3,1%. Powell disse que a inflação de bens ligada a tarifas (impostos sobre importações) continua sendo um obstáculo para uma queda mais rápida da inflação. Ele afirmou que ainda é cedo para avaliar o tamanho e o tempo dos efeitos do preço do petróleo ligados ao conflito com o Irã e que a inflação puxada por energia não pode ser ignorada até que a pressão das tarifas diminua. No gráfico de 15 minutos, o DXY era negociado a 100,13 e estava acima da EMA de 200 períodos (média móvel exponencial, um indicador técnico que dá mais peso aos preços recentes) perto de 99,70. Foram citados suportes (regiões onde o preço costuma “segurar”) em 100,00, 99,80 e 99,70, com resistência (região onde o preço costuma “travar”) perto de 100,20 e um alvo adicional em torno de 100,40. O sinal do Fed de que os juros vão ficar altos exige ajustar as estratégias nas próximas semanas. A conclusão é que o dólar pode ganhar mais força, e as apostas em cortes de juros neste ano estão diminuindo. Esse cenário favorece operações com derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo) para ganhar com dólar mais forte e volatilidade (oscilações de preço) alta ou em alta. Com o Índice do Dólar rompendo com força acima de 100,00, faz sentido avaliar a compra de opções de compra (call options, direito de comprar a um preço definido até uma data) de curto prazo no DXY ou em ETFs de moedas (fundos negociados em bolsa que acompanham moedas). O impulso técnico é forte, e o apoio “fundamental” (baseado em dados e política monetária) do Fed reforça uma visão positiva para o dólar contra outras moedas. Vender opções de venda (puts, direito do comprador de vender a um preço definido) em pares como EUR/USD também pode ser interessante, já que a diferença de juros entre EUA e Europa deve continuar grande.

Posicionamento para volatilidade de juros

O mercado está reavaliando o caminho dos juros do Fed, e o único voto a favor de corte parece cada vez mais isolado. Isso abre oportunidades em derivativos de taxa de juros, para se posicionar para menos cortes do que o mercado precificava há poucas semanas. Vender contratos futuros (acordos para comprar/vender no futuro a um preço definido) ligados aos Fed Funds ou comprar opções que ganham se os juros ficarem nos níveis atuais até o verão (no hemisfério norte) são estratégias possíveis. Essa postura mais dura (hawkish, mais inclinada a manter ou subir juros para conter a inflação) do Fed responde a dados recentes. O último relatório do CPI (Índice de Preços ao Consumidor, medida de inflação) de fevereiro de 2026 mostrou inflação de 3,4% em 12 meses, alta e desfazendo parte da melhora do fim de 2025. Isso dá força à previsão de inflação do Fed e ao tom cauteloso. Além disso, o mercado de trabalho segue apertado (pouca folga, com demanda por trabalhadores), com o relatório mais recente mostrando mais de 250.000 novas vagas (payrolls, empregos fora do setor agrícola). Isso reduz o incentivo para cortar juros e aumentar ainda mais a demanda. Ao mesmo tempo, o conflito no Irã manteve o Brent (referência internacional do petróleo) perto de US$ 95 por barril, uma fonte constante de pressão inflacionária que o Fed não pode mais tratar como passageira.

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