Rotas De Oferta E Risco No Transporte Marítimo
O Iraque concordou em retomar as exportações de petróleo pelo porto de Ceyhan, na Turquia, o que reduz a dependência de rotas ligadas ao Estreito de Ormuz. O Irã também permitiu a passagem segura de certos navios com base em suas afiliações (a quem pertencem ou com quem estão ligados), reduzindo parte das preocupações imediatas com o transporte marítimo. O Brent continuou acima de US$ 100, enquanto a volatilidade diária (variação de preço para cima e para baixo) diminuiu, segundo o Deutsche Bank. O banco também relacionou a negociação mais calma ao acordo de exportação Iraque–Turquia e ao uso de rotas alternativas. Dados de estoques nos EUA indicaram condições de demanda mais fracas. O API (instituto que divulga uma estimativa semanal de estoques) informou que os estoques de petróleo bruto subiram 6,6 milhões de barris, e o EIA (agência do governo dos EUA que publica dados oficiais) informou alta de 6,16 milhões de barris, a quarta semana seguida de aumento. Os EUA buscaram reabrir o Estreito de Ormuz, mas aliados recusaram participar. Os EUA também emitiram uma isenção temporária da Jones Act (lei dos EUA que restringe transporte costeiro a navios americanos) para ajudar a mover produtos de energia e limitar altas de preços.Estratégia Para Volatilidade Contínua
Vemos uma disputa entre risco de oferta por motivos geopolíticos e sinais de demanda mais fraca. O principal é não apostar em um único resultado, mas se posicionar para a volatilidade. Esse cenário torna arriscado apostar apenas em alta ou apenas em queda, porque os preços podem mudar rápido com uma notícia do Oriente Médio ou um dado econômico fraco. Diante dessa incerteza, vale considerar estratégias com opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo por um preço definido até uma data). O índice de volatilidade do petróleo, o OVX, ficou elevado, perto de 45, indicando que o mercado espera oscilações relevantes no curto prazo. Isso sugere que long straddles ou strangles (estratégias com compra de opções de compra e de venda para lucrar com movimento forte do preço, para qualquer lado) podem funcionar, permitindo ganhar se o WTI passar de US$ 100 ou cair para a faixa baixa de US$ 90. No cenário de alta, uma nova escalada perto do Estreito de Ormuz, por onde passam quase 21 milhões de barris de petróleo por dia, pode elevar os preços rapidamente. Para isso, consideramos call options fora do dinheiro para maio (opções de compra com preço de exercício acima do preço atual; são mais baratas e ganham valor se o preço subir bastante) como forma de capturar uma alta em caso de choque de oferta. Houve algo parecido nas interrupções no Mar Vermelho em 2025, quando ataques a navios adicionaram rapidamente um prêmio de risco (valor extra no preço por causa do risco) às cotações. Ainda assim, é preciso levar a sério os dados de estoques, que apontam para baixa. O último relatório do EIA mostrou estoques de petróleo bruto dos EUA subindo para 465 milhões de barris, o maior nível desde o quarto trimestre de 2024, sinalizando que a oferta está maior do que a demanda atual. Isso torna a compra de put options (opções de venda, que ganham valor se o preço cair) uma proteção importante contra queda, caso o medo de recessão pese mais do que o “prêmio” do conflito. Para controlar custos e limitar risco, usar spreads verticais (combinar duas opções do mesmo tipo com preços de exercício diferentes para reduzir o custo) é uma abordagem prudente nas próximas semanas. Por exemplo, um bull call spread (comprar uma call e vender outra call com preço de exercício mais alto) permite lucrar com uma alta moderada e reduzir o custo inicial. Lembramos que os preços do petróleo passaram de US$ 120 após o início do conflito na Ucrânia em 2022, mas caíram depois no mesmo ano com o aumento das preocupações com o crescimento global, mostrando que altas por motivo geopolítico podem durar pouco. Crie sua conta real na VT Markets e comece a negociar agora.
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