A Inflação Fica no Nível Esperado
Com a inflação de fevereiro exatamente em 1,9%, o mercado não teve surpresa, o que reduz a incerteza no curto prazo. Essa confirmação de desinflação (quando a inflação ainda existe, mas cresce mais devagar) sugere que a oscilação dos preços no mercado deve diminuir no curto prazo. O índice VSTOXX, que mede a volatilidade (quanto os preços sobem e descem) das ações da Zona do Euro, já caiu para abaixo de 14, o menor nível do ano. Esse resultado de 1,9% praticamente tira do radar novas altas de juros do Banco Central Europeu (BCE, o banco que define os juros na Zona do Euro) e muda o foco para quando virá o primeiro corte de juros. Vimos algo parecido em 2024, quando o mercado começou a “precificar” (refletir nos preços) cortes meses antes de o banco central sinalizar oficialmente. As projeções (estimativas) da equipe do BCE em março já reduziram um pouco as previsões de crescimento de 2026, aumentando a pressão por um corte mais cedo. Para nossas posições em juros, isso reforça a visão de ficar posicionados para juros mais baixos ainda neste ano. O mercado de futuros (contratos para negociar preço no futuro) já embute um corte completo de 25 pontos-base (0,25 ponto percentual) até a reunião de setembro, e este dado dá mais confiança para aumentar essas posições. O caminho agora está mais claro do que no fim de 2025, quando a inflação estava perto de 2,4%. Esse cenário ajuda as ações europeias, porque a chance de crédito mais barato melhora a perspectiva de investimento das empresas e de lucros. Podemos considerar comprar opções de compra (call, um contrato que dá o direito de comprar a um preço definido) em índices como o Euro Stoxx 50, esperando uma alta à medida que o mercado absorve a mudança de foco: de conter a inflação para apoiar o crescimento. Isso ganha força porque o PMI (Índice de Gerentes de Compras, um termômetro do ritmo da economia baseado em pesquisas) mais recente do setor de serviços mostrou uma melhora inesperada, sugerindo que a economia pode reagir rápido a estímulos (medidas para aquecer a atividade, como cortar juros). No câmbio, um BCE mais “dovish” (mais inclinado a cortar juros e priorizar crescimento) tende a pressionar o euro para baixo, especialmente contra o dólar americano, onde a inflação continua um pouco mais resistente. Podemos esperar que a taxa EUR/USD (quantos dólares compra 1 euro) caia a partir do nível atual perto de 1,08. Comprar opções de venda (put, um contrato que dá o direito de vender a um preço definido) em EUR/USD é uma forma de tentar lucrar com essa diferença de política monetária (diferença na direção dos juros entre bancos centrais).O Foco da Política Vai Para o Crescimento
No quadro geral, o crescimento fraco deve ser o principal fator para a política, uma mudança importante em relação aos últimos dois anos. O resultado final do PIB (Produto Interno Bruto, a soma do que a economia produz) do 4º trimestre de 2025 mostrou um crescimento muito baixo de 0,1%, e essa inflação “dentro do esperado” dá ao BCE espaço para lidar com essa fraqueza. Assim, nas próximas semanas, o foco é se posicionar para um ambiente de juros mais baixos e menor volatilidade. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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